主题：【港股实盘16】第16周——恒指破位 -- 老拙

本次下跌，165在19.6补了2000，1889在1.2补了20000，813在15.5补了2000。昨天买晚了，813在13.5没有买到。目前低位补的有盈利，但透支额也较多了。

因为国内的法人不能参与B股市场（当然它们总有办法），我们可不可以说B股市场是个相对平静的战场，更有价值投资的余地呢。目前的B股市场颇有几只市盈率低的绩优股。

熊来了吗？跌得太惨了。恐慌盘出来了

不过，在１９。５斗胆再了补一手光大.这个市道自祈多福，赌他反弹。如果再跌，准备在～１３左右再补。

昨天我仅回顾了自己所谓的“投资历程“，但为什么买入港股和光控并没有交代清楚。今天接着说几句。

下河以后，我对老拙和河友们总结出的关于股市价值投资的四项基本原则（即相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持）非常赞赏。这几条可能不是放之四海的准则，但对于我等没有时间，还想投资者非常适合。

前一段时间，因为国内股市基本上没有低市盈率的股票可放在备选池中，大家认为这一条可以放松。回头看来，当时就是一个阶段高点，近几日的大跌（虽然原因不清楚，但此时的态势需要重大的利好才能向上突破，而任何的利坏消息，如周边股市和平安增发就可能是向下的诱因）不就慢慢地又出现机会了吗？在我看来，四项基本原则一定要坚持，没有合适的股票，资金在自己的手上，耐心等待为上。

再看香港股市，依据四项基本原则可供备选的股票不能说非常多，但老拙和河友们还是可以挖掘出来一些。长期来看，对比A/H股之间市盈率的差别（低市盈率），对中国经济增长的期代（成长性），国家对红筹类公司的政策支持（良好的政策支持），国内经济环境的逐步改善，居民收入的稳步上涨等等，这些因素都使我看好港股。

最后说说流动性。陈大在周末观察中强烈反对港股直通车。但实际的情况是，人们已经开始通过港资银行，旅游和地下钱庄等等渠道，绕道投资港股。逐利，规避风险是资本的本来特性。随着境外旅游和外汇的逐步放开，国内的资金或明或暗，肯定流向港股。

最近股市一片哀鸿，写下这些，一来排遣，二来交流。最后仍要谢谢大家！

我的基本情况，正如老拙所描述的，“...散户、尤其是上班族...“，基本上没有时间操作股票，但心有不甘一些余钱放在银行还不能抵消物价的上涨。

98年刚开始工作的时候，有一天路过南方证券，看到一则通知，说是开户从一万元起（以前是五万）。回家说服LD投资了两万元。买什么呢？当时典型的买大白菜，随便买了几个自己耳熟能详的股票，如四川长虹，方正科技等（还是分散投资，哈哈！）。买入后大盘开始上涨，市值增加了60%。接下来是证券法颁布，LD让卖掉一部分股票（直觉啊！）。颁布前一天，自己到股市一看，一片红，想着以后的形势会更好（贪！）。随后股市下跌，以后自己再也没有去股市（一则忙，二则好像再也没有亏损，三则也不需要用钱）。直到后来需要用钱了，全部取去，大约还盈利了20%。

00年以后，如果手上有一些闲钱，基本上30%放进了股市。具体的股票还是买菜的策略（没有时间去研究，另外说实话当时也不太懂，当然现在还是一样），如海尔，厦门国贸，中储等。但是从买入开始，基本上都是亏损，到06年，大约损失在40%。河友们一定要注意，本人投入股市的钱基本上都不急用（！！！），市值上的亏损也不太伤筋动骨。06年以后，由于股市改革，一路向上，市值也基本上涨了200%。

07年LD看网络小说，梦飞河友的“张天师的兴起与没落“，本人才有幸下河，结识河友，拜读老拙及各位的大作，才意识到自己在股市中基本上还属于懵懂无知。工作关系，也还是没有时间研判大势及各股。跟随河友们买入港股和光控，如我前帖所述，基本的比例是2／3股票，1／3基金（我想基金相对会稳妥些）。当然，人的习惯势力所为（以前经验的正向激励，可怕啊！所以说战胜自己为难），自己还拍脑袋买入了其他的股票（现在亏损在30%）。

回想自己投资股市，从来没有好好地总结过（投入其中的时间有限，当然也没有什么经验可供总结的），但以下几条还望河友们注意。

1。投入股票的钱，一定是自己不急用或基本上不用的。回想我的情况，00年到05年，其中如果需要用钱，只有血淋淋的割肉。

2。一定要观察大趋势。我有幸两次入市均在低点，也是股市低迷的时候。如果实在手痒，也无法准确判断，一定要小批量，长周期地买入，这样可以摊低成本。

3。坚持价值投资。当时是真不懂啊，股票也是随便买的。这次港股的经验再一次表明，价值投资可以较其他的风险为小（比较光控与其他股票和基金在这次下跌中的表现）。

最近稍微闲暇，写下这些，一来对自己有个记录，二来感谢老拙和河友们的无私奉献。

http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkgg/20080118/14564423910.shtml

看来香港的糊涂蛋也真是不少啊！

在穆迪的理由里，最重要一条是公司在一个银团贷款上的不合理条款，即世茂有笔3亿美元的银团贷款，在协议上规定此笔贷款债权人随时可以要求贷款人归还贷款。而这笔贷款主要用在杭州，大连拿地，分别为30亿和16亿。由于国家对房地产的调控，这样导致世茂今年的现金流会相当紧张。穆迪最后的评价是：导致我们对其财务纪律感到忧虑。所以我的建议对世茂还是需要谨慎对待。

世茂短期属于跌幅过大可能会有反弹，但该股明显缺乏四项基本原则中“良好的政策支持”这一项。

以后的发展不应该过于看好