五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】四面楚歌之美国篇 美国金融之庞氏局 -- 井底望天

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        • 本帖(曾)被判违规,无申诉/道歉帖,未达标。

          家园 交易对手是中银香港?

          你知道中银香港能交易的,和能持有的衍生品头寸是多大么?扯淡扯到你这个份上,叹为观止。

          有些人是脑子进水,有些人是良知腐烂。我在您身上,幸运地看到了两者。

          • 家园 中信泰富对手盘是中国国家开发银行

            我记错成了中银。不过这对于我的论点并没有什么影响。

            说到底,还是自作孽,不可活。

            通函显示,过去两年中,中信泰富分别与花旗银行香港分行、渣打银行、Rabobank、 NATIXIS、瑞信国际、美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行香港分行、摩根士丹利资本服务、汇丰银行、国开行、Calyon、德意志银行等13家银行,共签下了24款外汇累计期权合约。

            另外给你一点个人建议:现在河里风气很浮躁,环境很恶劣。大家码字最好能心平气和,就事论事。不要再火上浇油,更不要无事生非。

          • 家园 我再给你一个例子。

            国内某资产数百亿的公司,原本拟做美元的套期保值,被大摩忽悠,改作欧元套保,此后因欧洲利率倒挂,合同年净亏损1.5亿.

            • 家园 搞笑

              难道是大摩用枪指着CEO的头做的deal么?

              套期保值的标的该是什么,公司主要的外汇头寸是什么,exposure是什么,作为公司老总应该是一清二楚。能把美元忽悠成欧元,只能说明他是脑子进水了。就好像炼铜企业去做大豆套保一样。

              说到底,还是自作孽,不可活

              • 本帖(曾)被判违规,无申诉/道歉帖,未达标。

                搞笑
                家园 被拐卖的人口大概也当得你的一句自作孽不可活。

                呵呵,所以我说,有脑子进水的,也有良知腐烂的,难得的是,这两个集中在一个人身上。

                • 家园 说你搞笑你还真搞笑

                  居然把偌大的企业比喻成被拐卖人口

                  被拐卖人口有高薪聘请CFO么?有FINANCIAL CONTROLLER么?有从财经大学请来的聪明大学生当财务经理么?有高薪聘请外部审计和咨询顾问么?一个企业有了一切财务管理制度和内控制度还会犯这种错误,除了自作孽还能说什么?

                  • 家园 呵呵,扯淡升级。

                    良知对您而言,大概是一种束缚。

                    • 家园 中国企业的娇娇腔

                      被国际大鳄欺负了,跑回来就对国资委哭。

                      “讨厌,人家是中国企业嘛。”

                      “讨厌,人家是纯真少女嘛。”

                      “讨厌,人家是善良无知嘛。”

                      现在又多了您的一种说法:

                      “讨厌,人家是被拐卖人口嘛。”

            • 家园 为什么大摩给这个建议?

              无它,做欧元,大摩多赚6%。

        • 家园 数十亿美元应该是金融衍生品的premum

          不包括炒出问题,比如说中国国航,和中信泰富。

      • 家园 【原创】四面楚歌之美国篇 美国金融庞氏局之七

        以加拿大和美国经济的紧密,加拿大政府本来采取独立货币政策的机会本来就不大。就是说美国经济的强势地位,导致了当美国经济过热,同时加拿大经济也比较过热,而美国经济衰退,加拿大经济也差不多要衰退。这样的话,本来加拿大的货币政策对美国货币政策来说,没有什么太大的独立可言。因此其货币兑换率在两国的经贸中,固定和浮动并不太重要。只不过浮动的话,给金融界的兄弟们多一点机会炒一下而已,并没有真正意义上的有独立货币政策。

        其实俺觉得大部分西方的经济学家都没有搞清楚一个概念,就是什么叫做真正的独立货币政策。他们对货币政策的理解,就是你中央银行对利率的操控,就是当经济发展缓慢,你要用低利率来推动,而当经济过热,通胀起来了,你要用高利率来控制。

        但这种看法就忽视了一个国家的独立货币政策,其实在于用自己的货币来发展经济,还是用人家外国货币来发展经济。以加拿大的例子来说,就是加拿大的投资机会,要靠来自于美国的美元,当然被换算成了加元来推动,而不是加拿大自己主动投放的货币来推动的。那么为啥加拿大人自己看不到那些投资机会,要靠美国人拿钱来投?或者说为啥美国的公司在加拿大投资,为啥不通过加拿大银行来融资,一定要自己从美国银行融资,然后带去加拿大?

        这样可能是两种情况。一个就是加拿大中央银行的所谓独立货币政策,采取的利率比美国的要高,导致借美元投资,成本要低于借加元。这样就不光是想在加拿大投资的美国人要借美元了,而且加拿大人都要从外国借钱,拿回去了。

        那么加拿大央行的货币政策是不是有问题?为啥不是本国人和外国人,都在你自己的银行系统里借加元投资?而且当你的资金自由流动开了一个口子,就是你中央银行的货币政策跟本无法调节你的资金贷款发放,你这个政策还有独立功能吗?

        那俺们要问,为啥加拿大央行会采取比美国央行高利率的货币政策呢?通常的情况下,就是经济过热了,通胀抬头了,所以要提高利率,来压缩银行贷款。可是你这样做得到吗?因为你资本自由流动了,大家就全部到美国借钱了,然后兑换成加元。而因为这样一兑换,可以想象在自由兑换率的情况下,加元就走高了,结果就是拿加元的人赚了,而因为你利率也提高了,所以拿加元存款的人也可以吃利息差了,就是套利交易的路数。

        出现的结果,就是更多的资金流入了加拿大,导致热钱更多,经济更热,通胀更高。于是加拿大央行提高更高利率来压制,结果就导致更多的资金自由流入。

        俺说的这个可不是编出来的例子,前两年澳洲和日本的货币就出现这个情况,一边是日本的差不多零利率,一边是澳洲高达8%的高利率,就是这个局面。

        这个时候,你中央银行的利率政策是没有用的。因为你控制不了钱的产生,贷款是在你没有主权控制力的外部发生的。唯一可以改变这个钱的流向,要么就是资金控制,就是不实行自由资本流动,要么就是反向操作兑换率,导致兑换成本冲销海外借钱的优势。后面这个反向操作方法,就是中央银行干预汇率。

        中央银行干预的方法,也有两种,一个就是拿俺手里的外汇储备,和你对着干。不过你钱得够多,不然你是干不过人家的。当年英国干不过索罗斯,澳洲前两年,也干不过日元套利交易的。而打击那些想稳住兑换率的国家,本来就是对冲基金们等待的机会。

        另一种方法,就是俺和自己的经济对着干。你不是通胀高了吗?俺偏偏不加息,就是要降息,让这些流进来的热钱没有好处,流回去。

        前一个法子,不行,马上理论家们说了,你干预兑换率了,说明你的货币政策不再独立了。后一种法子,估计所有的经济学家都要喊打了。你还有中央银行吗?而且通胀控制不住,老百姓上街,不是打酱油,而是把汽油装进酱油瓶,点着把火,就向你砸过来了,那才叫你好看。

        另一种就是发生在发展中国家那种,认为人家外国的钱才是真正的钱,自己国家的币值不是钱的看法。比如说,韩国经济学界,就一直抱有这种想法,认为人家外面的美元来才叫硬通货。

        持这种想法的国家,比如说俺们中国的不少地方上的官员,觉得只有外资才叫投资,自己国家的人民币投资算个球。那么人家那些西方经济学家们,就会提议,你这些发展中国家要吸引外资,当然要提高利率,才可以把人家吸引过来啊。

        这样实际效果就是上面讲的那样。如果看一下全世界,好多国家,包括东欧各国,俄罗斯,还有韩国,其实中的都是同样这一招。就是大量的投资是自己人和外国人在外面借的债,然后换成本国货币的。

        不过不要紧,等问题一出来,这些外资一定会跑得飞快。在你不再担忧太多热钱流进来,而是担忧钱不够的时候,俺们一定要跑出去。

        看到这里就明白了,资本的自由流动,其实不是什么好东西。一个国家是否有独立的货币政策,不在于你可不可降息来刺激经济,或者升息来压抑通胀,而是在于你这个国家的经济发展,是不是以你自己的货币为主。

        通宝推:饽饽饽饽,樱木花道,
        • 家园 国家的发展与“外资”无关。

          资本的自由流动,其实不是什么好东西。一个国家是否有独立的货币政策,不在于你可不可降息来刺激经济,或者升息来压抑通胀,而是在于你这个国家的经济发展,是不是以你自己的货币为主。

          真正推动国家发展的不是资金本身,而是资金所用来换取的资源、与伴随资金到来的先进管理、先进技术和当地的人力、基础设施等产生的综合效益。

          这道理换到个人身上也一样。就光借钱,那么我借钱前后的财产额是不变的。我要发财,必须是我借的钱能通过我的运作发生增值,而且增值的幅度要超过借钱的利息。

          但是,个人可以靠买空卖空挣钱,国家可没法靠这种方式增强实力,除非象井大说的,这货币是你家发行的,可以凭借金融税收向他国抽血。

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