五千年(敝帚自珍)

主题:【讨论】我们来研究一下个人资产分配的方案行吗? -- 总公司

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        • 家园 关于保险

          我觉得应该把理财型和保障型分开,理财型收益低变现能力差,没有考虑的必要。

          保障型我觉得最重要的是医疗。社保的医保几乎就是没用的,因为都会去选择相对昂贵的自费药品和治疗方案。不知道市场上有没有好的医疗商业险,希望各位河友能推荐一下。我差点买了平安的医疗保险,粗看还不错,但最后发现了一个条款把我气笑了:

          “连续续保也只能保到60岁”。

          人寿险之类对中国人来说意义没有外国人大。中国人多半都是两个人工作,而且手上都有相当数量的金融财产。一旦家庭主要收入来源发生意外,对家庭的影响比外国人小不少。

          不知道你买的主动管理好的基金是那个,选基金好像不比选股票简单。我订阅了一个叫做基金好买网的邮件,推荐还不错,确实可以做到前1/2,但也是管杀不管埋那种,从不告诉以前购买的基金如何处理。整体上我并不希望频繁更换基金,交易成本太高。但中国公募基金的特点就是人员流动非常快,好的基金经理一走,业绩立刻下降。

          • 家园 我的一点浅见

            理财型的保险,保障功能弱;收益也不见得战胜通胀,所以同意您的意见。商业医保,我的一个同事买过中宏的长保无忧,给小孩的。保期到80岁,赔付上限30万,年费7千多。期末有返还。链接 [URL=]http://zhrs.unibao.com/chanpin_xxy.asp?id=564 [/URL]

            基金的选择,我倒是自己做的。首先可以注册了帐号在‘财帮子’ 外链出处,那里提供了不少基金的数据和分析。然后我用了最近1年的数据(诚如您所言,好的基金经理跑得很快,所以我只能看比较近期的数据)比较了基金的夏普比率,ALPHA,BETA和标准方差。选出来的有的已经无法申购;剩下的看了他们当时的重仓股,选择了2个和我想法类似的。一个银河行业,一个汇添富策略精选。经过双汇事件的洗礼,现在差不多亏个9%-10%。准备再亏的时候,补点。

            • 家园 这个保险本质上还是理财险

              分红型的,然后附加疾病险。

              疾病险和医疗险的区别在于:

              疾病险是在得了某些特定疾病后一次性赔一笔钱。

              而医疗险则是不针对特定疾病的报销门诊费用、住院费用、药费。

              这个就是平安的医疗险,仅限京、沪、穗三地,保费很高(计划2一年要1万多),但保障很不错(自动带了电话医疗咨询、看病直接走VIP和每年体检及牙科保健)。他们不太愿意卖给个人,如果没有60岁的限制,我就买了。

              外链出处

    • 家园 1991-2010年美国投资回报的分析 - 1

      数据来源:Callan Periodic Table of Investment Returns

      数据对象:S&P500,S&P500 Value, S&P500 Growth (大盘股) Rusell 2000, Rusell 2000 Value, Rusell 2000 Growth (小盘股), MSCI EAFE (发达国家), MSCI Emerging Market (发展中国家), BC Agg (债券)

      观察到的现象

      1. 没有哪个指数在观察期内没出现过负回报;换言之,投资有风险。出现负回报的次数最多为MSCI EM (40%的年份)Rusell 2000 Value 和 Rusell 2000 (30%)最少的是 BC Agg (10%)

      2. 单个年份回报最高的指数很分散。MSCI EM (45%的年份),S&P500 Growth (20%)Rusell 2000 Value(15%);BCAgg (10%),

      3. 购入/持有策略的回报。假设在1991年初购入,一直持有的回报分年如下:持有到91年底,Rusell 2000 Growth胜出;1992到1997年,Rusell 2000 Value胜出;1998到2000年,S&P 500 Growth; 2001到2010年, Rusell 2000 Value胜出。

    • 家园 热烈祝贺老前辈又开新帖

      个人理解,风险承受,是一种能力。一般而言,人们根据个人的风险承受能力来调整资产分配。但是这个概念比较难以量化,西方金融教材里面讲了很多关于整体市场风险偏好的描述,但对于个人投资作用不大。对于机构投资而言,总觉得也处于比较初级的“宏观模拟”的阶段。

      见笑了,对于这些概念,我还不具备驾驭的能力,只是阅读和感悟,以及因一些华人投资者的文章引起的思考。比如刘海影结合宏观对冲模型和技术分析手段进行操作。

      风险承受能力具体到个人而言,就比较复杂了。一方面,多金的能力强,打工的能力弱;信息灵通的能力强,闭塞的能力弱;分析能力强的风险承受能力强,反之就弱。另一方面,和个人的性格特征有关系,撑死胆大的,饿死胆小的。

      在风险承受能力之外,和个人投资目的也相关。有的人就是为了保值,希图滴水穿石;有的人就是想暴富,长风破浪。这就跟人与人之间的差别联系起来了,是知足常乐,还是安贫乐道,是一步一个脚印,还是总想一步登天。

      之前总是鄙薄国内的投资者浮躁,及至瞄了几眼国外的市场,才发现全球的投资者都浮躁;之前总是说散户卑鄙(仿效孔明咩),2008年以来才发现世界上不裸泳的机构还真的不多见。

      裸,还是不裸,这是个问题。

      幻想一步登天的人啊(听消息,数线图,抢涨停),很明显是不对的。而想着一劳永逸的人(背报表,算盈利,掐价值),又何尝正确?

      糊涂,是一种幸福。但起码,小猪要知道跟着大猪跑,当然,这个大猪不能是纸扎的。

      我跑……咩哈哈哈哈。

      • 家园 【讨论】多谢捧场,我先抛两砖,看看能不能引出玉来。

        风险对我来说就是要用钱的时候,钱套在里面拿不出来。或者是什么锁定期,或者是市场价值大跌。放着10年不用的钱,我也可以冒较高的风险去投资;问题是我不知道这钱啥时候用,可能是10年,也可能1年,所以为难。

        我非常同意您说的不能期望一步登天,也不能放着不管。我想比较理想的是建立一套适合自己的投资组合,在合适的时间购入;并设立一个更新的机制,基于时间(月,季度,年)或者基于某个指标或者两者结合。

        您能聊聊您的想法吗?真心求教!我做了一些基于指数的分析。下次分享出来,不过您可能早知道了。

        关键词(Tags): #理财
        • 家园 做生意,不寒碜------野狐禅,得罪了

          投资和理财是一门生意,生意讲究的是成本和利润。但是投资市场上大部分人都在追求利润,而忽视了成本问题。您说的“钱套在里面拿不出来”其实也是成本的一种。不计算成本和可能的利润,却只是研究贪婪和恐惧,犹如学武的人不肯“拳不离手”而追求什么“秘籍”“心法”一样。(个人觉得心理素质也是锻炼出来的,没有锻炼,没有经历,就没有总结和积累,也就没有提高。我想所有的读书人都必须看透这一点。可能有的人天生就懂,而晚辈我痴长好多年后才明白)

          大部分人都在追求利润,而忽视了成本。所以投资市场上“神话”层出不穷。最近看的一部电视剧《天道》中有一句话,奇迹就是普通人不理解的平常事。用这句话来理解“股神”,我觉得特别有意义。(拿来理解论坛里的某些明星。也很有意思哈,咩哈哈)

          巴菲特成为股神,我觉得因为大部分人(包括我)不知道老家伙操作的成本在哪里。赚钱,并不是只靠经济的手段。个人模模糊糊的觉得,老家伙现在赚钱根本不需要那么劳神费力,靠自己的名气,关系,就足够了。比如2009年老家伙投资高盛的可转债券。比如2008年(?)老家伙玩的CEG,在市场上得到老家伙看上CEG之前,CEG有一段无端的剧烈下跌,老家伙在之后的操作转手之间,收入几十亿(?)。

          那么在实际操作中,普通人能否复制大玩家的成功经历呢?

          我觉得是可以的,只要你能够在同样的投资机会里面,筹码的成本比他低,并具有足够的持筹耐心。一般人认为第一点不可能,第二点普通人还有机会。晚辈我认为恰恰相反,做到第一点不难,难得是第二点。也是因为第二点,晚辈我还是承认欣赏老巴和最近比较火的芒格的江湖地位的。

          第二点难在什么地方,其实就是如何退出,并且和买入的判断基础相关。

          巴菲特讲究的价值投资,说找到一个好生意,持有一辈子并传给自己的儿孙。对于普通的投资者(我非常不喜欢股民这个词)来说,持有一只股票没什么难度,关键是要不断的从这个持筹的过程中获得正向的现金流。而现实中,不能获得正向现金流正是普通投资者相对于巴菲特的重大区别。也是现实中投资和做生意的重大区别。所有的价值投资者信徒,都必须问自己,今天,你流了吗?咩哈哈……

          乃们的巴教主,并不担心这个问题,因为老家伙总是能够取得正向的资金流入。(这个问题,晚辈思考了几十遍,得到的还是这样半生不熟的结果,没办法,位次太低,经历太少……)

          国内所谓价值投资的标杆,但斌们的操作,也并不是一味的持股,我怀疑他们的操作很大程度上借鉴了基本分析和技术分析的优点。不相信的银们可以看一看他们2009年的总结汇报。

          总之一句话,不要被价值分析的光鲜外表迷惑,要看他们真正是如何操作的,看他们的现金流量是怎么运动的。看他们相对于普通投资者的不对称优势(学自林园)在哪里。

          生意嘛,不寒碜。反正投资者不管你赚的钱是来自军火交易还是毒品买卖。鼓吹价值投资,让羊们盲目跟随,抬轿子,似乎也是一种生意咩。

          另外,前辈不要用“您”来折杀晚辈了。翻看过之前您的不少帖子,收获不少。晚辈的思考属于野路子,向学院派,正规军请教那是理所当然,就是平辈俺也得矮半个肩膀儿。

          之后晚辈来说一下第一点,普通投资者怎样得到成本低于大资金的筹码。

          ----------------------------其实关键在于趋势。

          国内不大看得起技术分析,连带着很多概念也被妖魔化了。趋势就是其中之一。但晚辈我认为趋势是普通投资者的朋友,级别越大的趋势越有利于普通投资者。君不见大牛市中普通投资者也能轻易翻番。而跟随大趋势是普通投资者取得不输于大资金业绩的秘诀。

          尽管不能用现有的“趋势理论”解释和指导所有的投资行为,但是,趋势是所有影响投资标的价格的因素聚合在一起的外在表现。是交易员误操作也好,是大基金悄然进场也好,是某个概念逐渐成形也好,总是会表现为投资标的的价格变动趋势,并汇聚成整体市场的趋势(和您的指数研究类似)。并且我总是认为,技术分析上的趋势和基本分析上的趋势在很大程度上应该联系起来,互相佐证。

          例证之一,2003年之后的世界经济发展状况基本面,虽然不能推断出之后的大牛市(尤其是中国股市正处于股改漩涡,一度臭不可闻。时至今日,个人认为股改的负面影响仍然需要投资者保持足够的警惕),但是对大宗商品来说,一轮大级别的上升周期却是可以预料的。老巴悄然潜入当时香港的市场上的中石油,根据公开资料立足点就是这个。按照当时的价格,得到低于老巴成本的筹码并不难。

          例证之二,2008年,美国市场上哀鸿遍野。老巴进入GE和GS的价格基本上距离大底还有三分之一的距离。当然老巴买的是可转债,GS每年都必须给10%的债息。人家根本不玩成本这一套,人家要的是无风险收益。

          当然风险也是存在的,比如索罗斯在20块左右(?)操雷曼的底,老鳄鱼大概没有想到雷曼会被凌迟处死。俺觉得之前摩根被迫10块钱(5倍于开价的2块)接手贝斯登,这一事情误导了老鳄鱼。

          说起2008,2009年,普通投资者的机会那是一堆又一堆。比如GM重组后FORD的机会,比如花旗能够跌破1块钱,再比如老巴鼓吹几十年的SUN trust 和WFC。这个时候跟着大猪跑,风险小,成本少。

          例证之三,在各国表态开闸放水之后,虽然不能就此推断之后大级别的见底和上升,但是大级别的反弹是可以预料得到的。在美国股市完成筑底的期间,许多受到次贷危机影响较小的板块早已经开始反弹了。比如LNC,MET、HIG……

          至于国内的市场,了解少一点。但是思路可资借鉴。但是 国内对金融市场的涸泽而渔,掠夺式开发的惯例,让我始终不觉得会在2007年见顶之后隔4、5年再来一次大牛市。当然个股和板块的机会总是有的。至于坚持用价值投资而不考虑成本收益的朋友,我觉得只有一种方式可以等到成功,那就是有其他的资金源源不断的进来支撑。

          要声明的一点,努力取得低于大资金(或称庄家)的成本,思路来自anmin00001老师《股票翻番》。

          最后回到前辈的话题,您对于指数的分析,之前已经有所透露。期待您的大作。

          个人的看法,都是基于自己的操作经验,如前所述,都是野路子。可能不合大部分河友的胃口。

          我所有的分析,都是基于短线,对大盘,板块(分类指数或者有条件的话自己编制指数),龙头股票和一般股票进行分类和比较。只有在发现板块整体处于比较明确的较大周期运动中的时候,才进行中期分析,很少。而且技术面必须和基本面结合(信息渠道和分析能力有限),能够互相佐证。所以一年下来能够操作的机会并不多。而且由于工作在其他行业,操作极少。

          建立一套适合自己的投资组合,在合适的时间购入;并设立一个更新的机制,基于时间(月,季度,年)或者基于某个指标或者两者结合。

          我想问一下,您的想法,是基于自己的研究分析,还是来自他人的影响。如果是后者,您对于这一策略的优缺点,前提条件,退出条件,考虑的是否清楚明白。如果是前者,我想,不用考虑其他人什么看法,大胆尝试小心求证就是了。

          能够看到您和我思维的不同,已经是很有收获了。我的观点,始终是,裸,还是不裸。在冷静分析自以为比普通投资者高明的人,并不一定能取得高出市场平均水准的成绩、

          年复利的取得,是一种能力,非常不容易的能力。

          投资,是一门生意,和其他生意没有什么不同。

          复制别人,不如寻找和锻炼自己的优势。

          通宝推:老树,

          本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
        • 家园 网上一些免费的工具和使用感想(5月15日更新)

          博时基金提供的资产配置计算器

          http://www.bosera.com/wealth/zichanpeizhifenxi.html

          华安基金提供的定投模拟, 从2003年初到现在。它的定投可以根据3个均线的变动。试了下,定投深成指,30/90/120天均线系统,按周触发,时点指标的收益较好,总收益率407%。

          http://www.huaan.com.cn/service/2010/qsdt/page.html?p=zxmn

          工银瑞信提供的理财建议,有关保险的比较中肯

          http://www.icbccs.com.cn/gyrx/licai/csp/pages/1.html

          上投摩根的家庭理财计划,非常详细,网上见过最好的

          https://myspace.51fund.com/myspace/jtlc/lczd/customer.do?method=customerInfo

          交银施罗德的理财器

          http://www.jyfund.com/jiaoyin/lc/calculator/jisuanqi_jjjyjsq.ha

          国联安的理财书籍,可下载 (这个比较独特)

          http://www.vip-funds.com/study/sy.html#

          关键词(Tags): #理财 工具
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