主题：【原创】第七次货币战争 洗劫日本 1．什么是财富？ -- 水管子

4．广场协议

1985年9月22日，由美国财长詹姆斯贝克主导，美、日、西德、英、法五国财长和央行行长聚会纽约“广场饭店”，达成 “广场协议”。其中心内容是：五国采取协调行动，促使美元贬值。

这场逼迫日元升值的协议，顺利得出乎美国人的意料。前美联储主席保罗沃尔克回忆说：最令人吃惊的是当时日本的大藏大臣竹下登，主动提出允许日元升值10%以上，这大大出乎我们的预料，甚至竹下登在表示愿意协助美元贬值时，还大度的说：“贬值20%就可以了”。 那么，是什么原因，让日本做出如此大的让步呢，前日本银行行长天丰雄后来解释说，“日本政府对当时美国日益上升的保护主义感到惊慌，准备接受一次日元的大幅度升值，以缓解对美贸易关系” 。

图中发言者为广场协议中的美国财政部长詹姆斯贝克(James Baker)

广场协议签订后，五国政府联手干预外汇市场，抛售美元，引发各国投资者抛售狂潮。不到3个月，美元兑日元由1：250下跌到1：200左右，跌幅近20%。但是以日元升值为代价换来的美元贬值，并没有能够缩减美国的贸易逆差，美国继续施压，表示日元还有升值空间。1986年日元兑美元升值到150：1，1987年升值到120日元兑1美元。在不到3年的时间里，日元兑美元升值1倍。而且在接下来的数年时间里，日元对美元的汇率始终维持在高位，再加上日本金融市场和资本市场的开放，可以使得美国人从容地将投入日本的资本和利润汇回美国。

美国人的如意算盘是，在日元升值初期进入日本，等日元升值后再撤出日本，这样就可以轻轻松松地拿走日本人的外汇。举个例子来说，假如美国资本在汇率为1：240时将1美元换成240日元投入日本，等到日元升值后在汇率为1：120时再把手中的240日元换成2美元转回美国，不考虑其他收益，仅仅日元汇率升值就可以获得100%的利润。外汇市场是一个零和市场，美国的利润必定是日本的损失，通过这种方式美国就可以大规模地消灭日本的外汇储备。

而且，美国人使用了最新的金融工具——衍生产品来放大收益，外汇期权就是最常见的一种。由于信息上的不对称，再加上当时金融衍生品几乎不受任何监管，美国和日本之间签订了大量的外汇期权。例如，美国投机者在日元升值之初，当前汇率为1美元兑250日元的时候，签订1美元兑240日元的日元看涨期权。当日元升值到1美元兑120日元时，美国投机者执行期权，以期权约定的汇率把1亿美元兑换成240亿日元，并立即再按当时的汇率1：120把240亿日元换成2亿美元，这样美国投机者就立即获得了100%的名义利润。但实际上，由于外汇期权并不需要真的投入合同交易金额那么大的资金，通常只需要投入很少的期权费就可以执行，因此美国投机者只需要用很少的资金就可以撬动巨额的外汇交易，使得实际收益数倍增长。

如果说一切到此为止的话，那么美国可以说是顺利的赢得了这场美元对日元的货币战争，可是人生不如意事常八九，一些出乎美国意外之外的事情发生了。

3．为什么美国会盯上日本？

对于美国来说，游离于美国本土之外的巨额美元威胁到美国的国家安全，必须予以大规模的消灭。消灭“敌人”必须先要找到目标，这些美元主要存在于各国政府的外汇储备中，而日本则是当时外汇储备最多的国家。很不幸，日本就这样注定要遭到美国的洗劫。

洗劫日本要比洗劫拉美困难的多。首先日本人勤劳、节俭，对于货币的积累和贮藏有着和中国人同样的天生偏好，所以日本的储蓄率很高，他们并不缺钱，对付拉美“借钱然后逼债”的手段派不上用场。其次，日本的工业也很发达，指望从高科技和工业品上来卡日本人的脖子也不可能。那么，怎么办呢？经过仔细的分析，日本的弱点在于金融和政治。如果能够利用政治压力，决定日元的汇率，那么美国人就可以未卜先知，利用汇率的变化“赚走”日本人的外汇储备。当然了，日本人也不是傻瓜，要达到目的，美国必须转移日本人的注意力。这一次，美国人利用持续的贸易逆差作为借口来麻痹日本人。

美国的贸易逆差形成于20世纪70年代。1971年尼克松的“新经济政策”宣布了美元与黄金脱钩，美国从此将“虚拟财富”换“实物财富”发展到新的阶段。这种财富游戏注定了美国在外贸上要长期逆差，而且规模会越来越大。与其说是其他国家的出口太强劲导致美国逆差，倒不如说是美国的“财富游戏”主动制造了贸易逆差，只有这样才可以从外部获取“实物财富”。如果美国顺差，那意味着美国的实物财富外流，而这显然是不可能的。1970年美国还有3亿美元的贸易顺差，1971年布尼克松为美元松绑的当年就逆差13亿美元，在5年之内逆差金额迅速增长到上百亿美元。1978年美国的贸易逆差达到298亿美元，1985年增加到1219亿美元，1999年达到2651亿美元，2006年则高达7533亿美元。[2]只是日本直到80年代后期都还没有搞明白美国人的逆差是怎么回事，还在为自己赚了美国人的“钱”拥有全球最大外汇储备而沾沾自喜。

日本的外汇储备主要来源于贸易顺差，尤其是对美国的贸易顺差。1977年，美国卡特政府的财政部长布鲁梅萨（Michael Blumeuthal）就以日本和联邦德国的贸易顺差为理由，对外汇市场进行口头干预，希望通过美元贬值来刺激美国的出口，减少贸易逆差。但是，美国的贸易逆差不仅没有能够降低，反而迅速增长了。美国人把所有责任都推给了日本人，认为日元汇率被低估，导致日本的汽车和电器倾销到美国市场，因此美国人扮演出一副受害人的角色，“义正辞严”地要求日元升值。

1983年10月，美国财政部部长致函日本大藏省大臣竹下登：“由于日元低估，以及日本对美国贸易顺差的不断扩大，在美国国内形成了强大的批判浪潮和保护主义的巨大压力，如果希望美国政府尽力防止那些试图把日本的产品和服务赶出美国市场的行动的话，那么，日本有必要在金融市场的开放，和日元的国际化上采取强有力的大胆的步骤”。11月，美国总统里根访问日本，他向日本首相中曾根提出调整日元对美元的汇率，以实现日元的国际化，并提议设立“日元－美元特别委员会”。1984年2月到5月，日元－美元特别委员会召开了六次工作谈判，发表的报告书宣称：“最终的结果是日元和美元以及德国马克一样，成为国际货币。日本的外贸规模排在世界第二，这样，日本的货币就可以在国际交易中取得相应的地位。……如果日本是世界第二大的贸易国家，日元也应该成为世界第二的货币”。但是，报告的点睛之笔却是：“长远地看日元的国际化，我们希望日元最后能升值。”美国支持日元国际化的背后，是以日元升值作为交换。

为了迷惑日本，美国国会在1985年提出《美日贸易决议案》和《紧急贸易及促进出口法案》，其内容是：第一，要求根据301条款对日进行报复；第二，规定凡对美出口超过从美进口额65%的国家，将对其进口产品一律征收25%附加税。这让日本把注意力放在贸易摩擦上，以为美国所有的要求只不过是为了降低其贸易逆差。

战后日本经济迅速强大但政治上一直被压制，经济上的强大使得日本人的被压抑的大国心理在80年代普遍膨胀。中曾根对外界强调：“就太平洋两侧的整个地区和平与繁荣来说，日美两国都负有世界性的责任。我们要以密切的合作关系相互协作”。日本显然太热衷于扮演一个“负责任大国”的形象了。

2．真正的大国是怎样玩财富游戏的？

大国不仅追求实物财富，而且非常擅长于玩“财富游戏”。所谓“财富游戏”，就是大国自己印刷“虚拟财富”（本国货币），然后拿这些“虚拟财富”去交换别国的真正实物财富，并且在别的国家所拥有的“虚拟财富”足够多时，制造金融危机大规模地将其消灭。而美国就是玩“财富游戏”的顶尖高手。

美国是世界头号经济强国，但也是头号资源消耗大国。从实物财富的角度来看，美国实际上世界头号财富消耗大国。英国BP公司2009年的全球能源报告显示，2005年美国每天消耗原油2080万桶，全年消耗石油9.5亿吨，占全球石油消耗的24.6%；2008年美国消耗了6亿吨天然气，占全球总量的22%。[1]也就是说，美国以全球5%的人口消耗了全世界四分之一的能源。这种对全球资源的巨额耗费是美国本土所无法承担的，它必须在全球进行大规模的“采购”。

自从建立布雷顿森林体系起，美国人就把美元装扮成财富的象征，然后用美元在世界各地“采购”实物财富。这样，美国获得了实物财富，而其他国家则获得了“虚拟财富”美元。美国从全世界攫取的实物财富越多，其他国家手中的美元也就越多，美元越多则其贬值越严重。当其他国家发现自己辛辛苦苦挣来的美元不断贬值缩水时，就会想办法“花掉”这些美元，从境外购买自己所需要的实物财富。当所有的国家都这样做时，大量的美元就只能被花到美国去，导致美元回流，对应的，美国的实物财富则会外流。美国最初用美元从全球各地购买的实物财富，已经被享受高生活品质的美国人消费掉了，根本就不可能有相应的实物财富再赎回当初发行的美元，并且美国也从未准备拿实物财富换回这些美元，它从一开始就决定要赖账。

如果把美元比作“白条”，这就更好理解了。把美国看作一个整体，当美国人在全球采购时，实际上并没有付钱，只是打了一个“美元白条”。由于这个“白条”的信誉很高，全世界都认可，于是“白条”的数量就增长到恐怖的天文数字。当债权人发现“白条”在贬值时，就会一起要求兑现，那么美元必然回流美国，给美国经济造成很大麻烦。因此，游离于美国本土之外的美元，如果数量足够大，必然威胁美国的经济安全。从美国国家利益的角度出发，必须进行化解。与其被动地等待“美元白条”回流，不如主动地消灭它。