主题：【原创】答陈经，兼评HWD99，cgangcm -- puma2011
家园 其实你要反驳他，只要把carry cost算清楚就好啦 你引用的“USD 110B”数目实在大得惊人，大家想搞清楚到底怎么回事也是可以理解的。
我看完你的文章，解释了carry cost的存在，但是还是没搞懂为什么会这么大，哪怕没公式，定性地说明下也可以。如果能解释得再清楚些，你的文章会增加更多的说服力。
家园 我这不是没有历史数据么 外储的结构和国债的结构，央行基本货币发行的历史数据，存款准备金率的历史数据等我都没有。要是花时间慢慢找也许能找到，但这毕竟不是我的工作不是？
所以呢，对于具体的数据，我是引用别人的报告。我只要说明carry cost的来源即可。至于计算方程，我明天要是有时间的话举例说明。
晚安
家园 【原创】再说几句陈经的帖子 “人民币自由流通，升值到5人民币换1美元，央行印出20万亿人民币，换它4万亿美元，挣了多少，就随你怎么算吧。我再建议中央弄个“大阴谋”，某年忽然贬值到10人民币换一美元，一举“套住”自己以为得计的换汇者。如果真要有那么10万亿人民币想“出逃换汇”，这还真不是不可能。”
你这话反映了你从来没在外汇市场上做过。人民币自由流通的话，与美元的汇率就不是由央行决定，而是市场决定。从目前的情况说，升值到5( USD/RMB)是可能的,但一旦行使您的阳谋，印20万亿RMB,你的汇率可就不是您想要的5了，你换不到4万亿刀。至于你后面说的，更是无源之水。
“只有当一个国家漏洞极大，象东南亚国家当年那样，被人冲击汇率，让索罗斯低买高卖把外汇储备弄跑了，才能这样算。想来这样搞中国，那等于是找死。如果说在外国设个圈套，把中国的外汇弄跑到是有门。但你要说在中国搞什么人民币外汇兑换，然后想让中国亏3000多亿美元，这就是神经病。汇率是中国定的，票子是中国印的，规则是中国定的，外汇是全球最多的，实业生产规模是全球最大的。想来搞这种名堂，就是找死。”
这个我不做评论。我的文章里没有半点要说这个的意思。不过现在国内的地下钱庄业发达，有外资流入，在国内投资（如买房产），然后通过虚假外贸或者钱庄套取利润也不是不可能。规模有区别罢了。此外简单的办法还有很多。比如我在国外成立公司A， 在国内的代理成立公司B。B向A出口，假出口或者虚报出口价值，然后去银行换汇，这样USD就“合法”的进入了中国。在中国投资以后，再take advantage of 人民币升值，通过虚假进口或者地下钱庄走出中国。当然了，这在洗钱行当里面是最简单最基本的手法，咱们假定中国金融篱笆严（至少陈经这样认为），大可不必担心，hoho。我说这个可不是要教唆大家这么干，被抓了自己负责。
家园 小农理财的思路不适合央行他是搞不清楚的 他想的就是炒作，高买低卖赚钱。。
他对国家经济，贸易的认识也始终受了这种炒股票思路的局限。
50万炒炒玩玩那叫散户
5万亿炒炒玩玩，不好意思，都没有你的对手盘。你一个人开2个账户自己倒腾去吧
家园 看来你不知道外汇交易量和炒家是些什么级别的 5万亿炒炒玩玩，不好意思，都没有你的对手盘。你一个人开2个账户自己倒腾去吧根据国际清算银行2010年4月的统计，全球外汇市场平均每天的交易量估计为3.98万亿美元，比2007年4月的3.21万亿美元增加了大概20%。一些专业的外汇公司认为外汇市场每天的交易量超过了4万亿美元。
每天3.98万亿美元的交易量细分如下：
1.49万亿为现货交易
4750亿为远期合约
1.765万亿为外汇掉期
430亿为货币掉期
2070亿为期权和其它交易类别
所以5万亿人民币同全球外汇市场交易量比根本不是什么玩意儿，如果你说的5万亿是美刀，也不过是一天多的交易量而已。
家园 炒作思维不解释 家园 帐不是这么算的 美国国债总量也不过10万亿的量级，不到20.
所谓外汇市场的交易量，其中绝大部分是day trader们造出来的数字，早上买入1000美元，晚上卖出，这样全天的交易额就是2000.
另外，外汇期货虽然交易量很大，但是绝大多数都不会执行，而是互相抵消了，这也算是两笔交易；掉期合约算的是账面价值，但实际交割的是差价，例如签了100万的掉期，实际上只涨了1/1000000（举例哈），经手的金钱其实只有一块钱，算成100万肯定是夸大了实际交易额。等等诸如此类，实际交易量远没有notional的大。
如果市场上真的有一笔上千亿的资金，不管是买还是卖，只要是单向的交易，绝对不可能低成本的找到对家接盘。所有的交易员都不是傻子，知道市场上有千亿的大单，不纷纷提价宰你一口，那还称得上是trader吗？晚上找鸡都硬不起来啊。
美国现在红红火火的high frequency trading，其中很大一部分就是execution，简单来说就是怎样把一大笔单子拆成小份尽可能便宜的找到买/卖家而不被人注意，这种生意养活了一大批高收入的broker，养他们的钱可不就是从那些十亿百亿豪爽下单的政府和机构身上啃下来的么。
家园 【原创】输入性通货膨胀存在么？ HWD99以及cgangcm 争论的另外一个问题是输入性通货膨胀存在么？从我上文的分析很明确能看出来，如果央行能够通过各种手段对冲外汇占款，那么输入性通货膨胀就不存在；或者如果对冲的部分稍小，多余部分恰好符合财政扩张的目标，那是天助我我中国，不存在输入性通胀。如果对冲不完全，那么这个通胀就是存在的。从我国的外汇规模和国债/央票规模来看，我认为这个输入性通胀是存在的，而且规模大。
说个题外话，中国房价高么？当然高。政府想控制么？我善意的认为他们还是想的。但除了地方政府土地财政的因素以外，我阴谋论的认为政府有意或者无意的使用房地产作为通胀的蓄水池。广大屁民的钱通过房地产集中到一部分人和公司手里，然后其中的一个大部分通过其他投资推出流通领域。一旦政府开始控制地产价格，那么社会游资就该炒其他的了，炒大蒜，大蒜贵；炒姜，姜贵，如是而已。
