主题：【新窗口】从太钢不锈一季报谈起 -- gtssp
我真不知道有这样一个缺口存在。
好象除权后，就没有低于18的时候。
本来是17.38到18.31，6月5日补到了18.29。复权以后看啊～～～
由于出口受限,市场萎缩,售价下跌,中报好不足以挽会颓势,大盘好时才会有表现.
如果要回补4月17日~4月18日的缺口，除权后的价格应该是13.27~13.98。这个价格除非出现极端情况，否则不可能走到。
看不懂阿,现在太钢也是跌的凶,
手里还有好多票了.唉
可能
这个成绩非常好，基本相当于去年全年的数据。我们可以比较一下06年的数据。
而且，在上半年销售收入还比去年全年偏低的情况下，上半年利润是超过去年全年的，说明利润率的提高。
不过这个数据是集团的，上市公司的数据要等中报出来才知道。
我们可以简单估算一下，其实这个办法以前也使用过。
一般按上市公司的利润占集团公司利润的60%来计算（这是去年的比例，今年的，我会等年报出来之后再计算一下的）。所以估算太钢不锈今年上半年利润为45．6亿元*0.6=27.36亿元。
而去年上半年太钢不锈的利润为6.76亿元，27.36/6.76=4.047，同比增幅超过300%。太钢是否应该出个修正公告了呢？
按此计算的上半年每股EPS=27.36/34.5853=0.791。上周五收盘价为18.53，按此价格计算的07动态PE为11.7倍。
这其实就是我一直说的，上半年太钢的业绩要好于预期，而且现在看来，是好很多。
以后的日子就会好过了
！
二季度盈利是超过一季度的。
一季度盈利12.25亿元，二季度根据我前面的计算是27.36-12.25=15.11亿元。
三季度会比较困难，因为钢价跌的比较狠了。
太钢不锈在目前阶段比较矛盾，有好的一面，也有坏的一面。
好的是，公司业绩大幅增长、未来需求旺盛、目前价格低估、太钢不锈的龙头地位。
首先看业绩，整体上市后公司钢铁冶炼前端工序的利润将得到体现，今年一季度公司实现净利润12.25亿元，同比增长759.48％，每股收益摊薄达到0.35元。同时公司已经更改预增公告，2007年中期业绩同比将增长280—330％。比较2006年中报每股收益全面摊薄的0.254元， 2007年中报每股收益将达到惊人的0.742元－0.84元。即使考虑到第三季度是钢铁消费的淡季，全年每股收益也估计会达到1.3 -1.46元。以2007年8月13日的收盘价23.14计算，全年市盈率为15到18之间，仍然处于价值洼地。
再看未来需求，不锈钢产品应用广泛，是化工、原子能、航天航空、能源、交通、轻工等各个行业所需要的重要原材料。从可以搜集到的材料来看,过去的30年间，全球不锈钢产量一直以年平均超过5％的速度增长，是碳钢产量平均增长率的近两倍。目前，全球处在不锈钢生产和消费的旺盛期。2006年，全球粗钢产量为12.4亿吨，同比增长8.8％，而全球不锈钢粗钢产量为2780万吨，同比增长14％。其中中国不锈钢产量达到530万吨，超过日本跃居世界第一，同比增长68％，是全球产量增加最多的国家。由于不锈钢产品的特殊性和旺盛的需求，尤其是目前中国处于经济高速增长的大发展时期,各行业对不锈钢的需求只能是更加旺盛,发展前景相当广阔。
但是，钢铁企业也有不利的一面。
首先，是受宏观调控的影响很大。
其次，价格不稳定，短期内可以会有较大波动，太钢不锈已经下调了不锈钢出厂价,8月份各项产品平均比7月份出厂价下调6%到20%,集中在10%到15%区间。
另外，由于盘子较大，不易上窜下跳，对急性的投资者是严峻的考验,虽然对我们股海淘金里的价值投资者而言这些不是问题,但是眼睁睁的看着股价在这几个月里和中信证券相比表现的不温不火,心里还是蛮不是滋味的。
总的来说，不锈钢的大量消费是必然趋势，这是由中国的经济建设快速增长所决定的。比较低的市盈率也提供了较大的安全边际。 因此非常看好太钢的未来。
如果实盘的中信证券在短期内能达到目标价位以上,甚至100元,而同时太钢的股价还徘徊在目前价位左右, 则建议转战太钢.
8月10日美国国际贸易委员会（ITC）发布公告， ITC初步裁定我国输美薄壁矩形钢管存在实质性危害。这是继对我国输美“钢钉”以及输美“焊缝钢管”反倾销反补贴案作出肯定性损害初裁之后，一个月内，对我国钢铁业出口作出的第三个反倾销反补贴裁定。
据商务部统计，2006年，有11个国家采取了27项反倾销、反补贴等对我国钢铁产品(包括钢材、铁合金及钢铁制品)的调查，涉及金额达9亿美元。今年7月，美国宣布在5年内继续维持对原产于中国等7国的螺纹钢征收反倾销税，税率为133%。同时继续对我国薄壁矩形管进行反倾销调查，并将在2007年9月20日初步决定反补贴关税，12月4日公布初步的反倾销裁定。10天之前，中美双方刚刚结束第三次钢铁行业对话，但对话过程因为分歧较大无果而终。另外，欧盟钢厂亦准备9月份或不久计划使用WTO的“伤害威胁”条款，对中国热卷板、螺纹钢和不锈钢冷板提起反倾销。
面对越来越多的钢材国际贸易摩擦，我国钢铁行业如何发展？下半年的行业利润如何？对钢铁类上市公司影响如何？这将是我们关注的焦点。
一、钢材产量及出口
今年上半年，我国开始逐步减少出口退税的比例，直到6月份的取消出口退税。但是钢铁企业在取消出口退税日期到来之前，利用最后的时机扩大出口量，使我国1-7月份的钢材出口量已经达到了2006年全年出口的92%。
2006年我国出口钢材4301万吨，钢坯904万吨，净出口钢材(坯)折合粗钢4300万吨，结束了长达57年的钢材净进口局面，不可逆转地成为钢材净出口国家。进入2007年，钢材出口继续迅猛增长，7 月份钢材出口594 万吨，同比增长66%。1-7 月累计出口钢材3970 万吨，同比增长92.2%。7 月份出口钢坯90 万吨，同比增长8.4%，环比增长15 万吨， 1-7 月累计出口钢坯527 万吨，同比增长33.9%。 钢材出口仍保持较快增长7 月份单月出口量为历史第四高，仅次于3 月份715 万吨、4 月617 万吨和5 月636 万吨的出口量。7 月环比6 月少出口42 万吨。
从我国钢铁的总量上来看，1－7月份累计生产粗钢2.79亿吨，同比增长18.5%，已经达到了2006年总量的66%；累计生产生铁2.67亿吨，同比增长16.5%。钢材生产继续保持较快增长，7月份钢材产量4.77亿吨，同比增长23.9%；1－7月份累计生产钢材3.19亿吨，同比增长24.3%。
二、贸易摩擦对行业的影响
虽然国际贸易摩擦对我国钢材出口有影响，短期可能还比较大，下半年我国钢铁行业的出口利润肯定会下降，但是一旦我国出口数量大幅下降，国际市场的钢材价格高企，也必然会再次带动我国钢材出口，毕竟我国的钢材与国外相比价格优势明显。从我国钢材出口的品种来看，高附加值的品种不多，被美国反倾销的也主要是“钢钉”、“焊缝钢管”、“螺纹钢”等品种。目前我国能生产高附加值产品的依然是宝钢、武钢、鞍钢、太钢等上市公司，他们的壮大将是我国钢铁行业提高技术水平，逐步走向钢铁强国，增加国际市场话语权的关键所在。
由于国内钢铁业过于分散，行业龙头企业缺乏足够的市场优势，从长远看，国内钢铁行业的并购必将从追求数量到深度整合，从单一的横向联合到纵横联合转变。越来越多的迹象表明，收购兼并和行业整合正在成为中国钢铁行业未来两三年的发展主题。
三、钢铁股的市场机会
虽然贸易摩擦有一定影响，但是钢铁行业作为周期性行业，目前正处于行业的景气阶段，我们继续维持行业的“增持”评级。更为重要的是钢铁行业依然是目前市场当中市盈率最低的板块，估值优势非常明显。