主题：20强券商排名亮相 -- 无所事事

根据31日中国证券业协会公布的对七个财务指标的前20名排名，证券业全行业继续呈现出强弱分化的格局。

这七个财务指标包括，总资产、净资产、净资本、营业收入、扣减资产损失后利润总额、扣减资产损失后人均利润总额、净利润等。与往年不同的是，协会先在103家会员证券公司的大范围进行排名，同时，对22家创新试点类证券公司和34家规范类证券公司的这七项财务指标分别进行排名。从排名中不难看出，两类券商在整个行业中优势明显，目前银河证券还没有进入这两类券商梯队，剔除这个因素，创新试点类券商若干财务指标的前几名，基本上也是全行业排名的前几名。

在券商分类监管中，券商的业务资格将与净资产规模挂钩，从排名情况看，呈现出强者恒强的格局。其中，中信证券净资产达123.1亿元，比上一年增长了一倍多，国泰君安证券40.94亿元，招商证券40.10亿元，位列全行业前三甲。而2005年净资产规模排名第二的海通证券，这次排在第七的位置。

由于行情好转，市场活跃，去年券商的营业收入和净利润等指标全面提高。其中营业收入的前三名是国泰君安证券，营业收入达39.20亿元，银河证券34.29亿元，中信证券31.08亿元。中信证券去年净利润23.71亿元，银河证券16.33亿元，国信证券14.54亿元，国泰君安证券13.62亿元，申银万国证券12.55亿元，位列全行业前五名。（来源：中国证券报 丽华）

２００６年证券公司净资本排名前２０位名单

　　单位：元

　　名次 公司名称 净资本

　　１ 中信证券股份有限公司 １０，５７７，６２５，９７７．２０

　　２ 招商证券股份有限公司 ３，５３３，８５２，８２９．２８

　　３ 宏源证券股份有限公司 ３，１０５，４７１，２８９．７０

　　４ 国信证券有限责任公司 ２，９０９，８６７，８５０．１１

　　５ 广发证券股份有限公司 ２，９０３，５８７，２９８．４３

　　６ 光大证券股份有限公司 ２，８１８，７６９，３５１．８３

　　７ 华泰证券有限责任公司 ２，４９３，８１７，６９９．６３

　　８ 申银万国证券股份有限公司 ２，３３７，５０８，９７９．６９

　　９ 东方证券股份有限公司 ２，３２４，０９５，４００．００

　　１０ 国泰君安证券股份有限公司 ２，２８６，６８５，２０２．９９

　　１１ 海通证券股份有限公司 ２，２８３，９３０，２６１．１７

　　１２ 中国国际金融有限公司 ２，２４８，９９５，５５５．００

　　１３ 中信建投证券有限责任公司 ２，１７１，０５８，３８２．４１

　　１４ 国元证券有限责任公司 １，９２８，７９０，０９７．９３

　　１５ 红塔证券股份有限公司 １，８９３，４９６，５７０．８５

　　１６ 长江证券有限责任公司 １，８７３，２７１，８７６．３０

　　１７ 平安证券有限责任公司 １，７５６，８８７，８２７．００

　　１８ 齐鲁证券有限公司 １，７３７，０２７，７５５．４４

　　１９ 西南证券有限责任公司 １，６０２，７４８，０９６．２７

　　２０ 中国建银投资证券有限责任公司 １，５０１，９１２，２９２．６７

　　２００６年证券公司净利润排名前２０位名单

　　单位：元

　　名次 公司名称 净利润

　　１ 中信证券股份有限公司 ２，３７１，０４０，８６３．８２

　　２ 中国银河证券股份有限公司 １，６３２，８０４，９８３．３４

　　３ 国信证券有限责任公司 １，４５３，７２９，４４５．５５

　　４ 国泰君安证券股份有限公司 １，３６２，４４５，１１８．０７

　　５ 申银万国证券股份有限公司 １，２５５，４２２，５９１．６３

　　６ 广发证券股份有限公司 １，２２７，８５２，４８７．３７

　　７ 招商证券股份有限公司 １，１０４，２８６，７０９．９８

　　８ 东方证券股份有限公司 ９３６，１４８，９８２．６７

　　９ 光大证券股份有限公司 ８９６，５８１，６１０．０５

　　１０ 中国国际金融有限公司 ８５８，５２７，００２．６６

　　１１ 华泰证券有限责任公司 ８３８，０５５，２５７．２２

　　１２ 海通证券股份有限公司 ６５０，４１８，４４２．３８

　　１３ 红塔证券股份有限公司 ６４８，５２４，９０６．４７

　　１４ 西部证券股份有限公司 ５８９，９４４，３２８．９３

　　１５ 国元证券有限责任公司 ５５４，０９５，２２８．２４

　　１６ 平安证券有限责任公司 ５５３，８６０，３３７．００

　　１７ 长江证券有限责任公司 ４４７，８００，１２６．０８

　　１８ 中银国际证券有限责任公司 ４３６，４９０，６８８．００

　　１９ 中信金通证券有限责任公司 ３６９，０５６，６２６．５４

　　２０ 湘财证券有限责任公司 ３４５，９４１，８９７．２７

是有不一样的统计口径吗？

赌的是资产注入.

证券公司的水深.当年的各大证券公司活到现在的有几家?至于倒闭的原因就各有故事了.

正是预计宏源成长的关键点了。

06年以前，宏源业绩和规模都差，总资本只有5亿，05年是亏损的。06一季度EPS只有1分钱。除了一个最先上市的券商壳，无资源和经营优势。

它投资价值的质变，一是来自牛市启动；一是来自建银投资06年把它收编，重组经营，并注资26亿现金资产，这是宏源为什莫行业净资本排名第三位。

但是，建银注入宏源的这26亿到目前为止完全没动，对宏源利润增长目前没有贡献。

报表上看到的宏源业绩高增长，包括净利润从06年底的增15倍，07年一季度的增40倍，到07半年预增9－10倍，都还是在宏源原来的5亿资本营运结果。所以它的利润还属于中型券商水准。

题外话：

为什莫26亿庞大资本放着不动？这是业内预测宏源将收购中投证券的报表依据 – 资金到位等待。

中投证券100％属于宏源的大股东建银投资。--- 这是合并的可能性依据。

因为证券业业绩增长最快的引擎来自合并，比自己开发营业部要快速有效的多，收购他国是目前最好的扩展选择。--- 这是业内预测它合并中投的逻辑依据。

所以，投资宏源倒也不能算赌，而是建立在报表上显示的真金白银，及券商行业的经营规则和发展逻辑上。（当然，中投注入的时间和方式有不确定性，这对于投资者是要额外加付风险滥价才有吸引力的。）

还有一点，在金融行业竞争并领先的内在决定因素主要有二，一是资本规模，二是人才资源。（而人才资源往往又取决于资本规模。）所以券商的实力，长期看是由它们的总资本决定。这也是宏源被认为长线相对安全的原因之一。