五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】美国政府的救市计划可能摧垮CDS市场 -- 子玉

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家园 CDS之后

问题是CDS的影响结束之后,还会有什么问题出现?对于这个技术上已经破产的政府来说,还有多大的能量来对付后续的问题,实在让人担心。

家园 哈哈,还真让我说对了

  

(联合早报网讯)据香港明报报道,美国众议院于本港时间周六凌晨1时20分通过7000亿美元救市方案后仅8小时,美国国债的第二大债权人中国人民银行,率先发表声明表示欢迎,表明愿与美方加强协调配合,又希望各国共同维护国际金融市场稳定。本报获得的消息指出,一旦美国开始筹集7000亿美元融资时,中国可能认购多达2000亿美元美国国债,协助美国渡过难关,而首阶级会认购700亿至800亿美元。

中美邪恶轴心主宰地球啊

家园 救助计划不会对CDS产生不良影响

CDS类似保险,但并不是保险,不可以退保,只能反向对冲。

不良资产转给政府后,如果政府仍需要同等数量的保险,可以替代原机构作为买方,这对CDS市场基本没有影响。如果政府不购买,而原机构也不需要,则只能通过出售相同的保险对冲原有头寸。此时如果保险的最初出售商买回保险,将承担利差(spread)变化带来的重估损失,这个损失是现金结算的。但最初出售商没有义务买回这些保险,因此在现金方面没有实现损失。相反,如果原拥有不良资产的机构寻求新的保险买家,反而会在实际上增加CDS市场的现金供给,CDS的利差将收窄,其最初出售商的账面会较目前增加市价重估收益,或减少市价重估亏损。

家园 我理解是:...

政府如果继续使用原卖方,就必须向原卖方提供月供。也就是说除了购买那些不良资产外,政府还要支出月供;这个时候一旦不良资产最后遭结账而成为坏帐,道理上原卖方要承担损失。但是如果政府要原卖方承担损失的话,等于没有救市。所以政府不能找卖方。

照您的说法,卖方是稳赚的买卖。政府不能不要这个合同,也无法对冲,只好不断月供下去。

而卖方们先吃着月供再说。等到结算了,赔付太多,就找政府要求救助。不行,就早早倒闭,让政府承担救市不力的责任。

不过60万亿的CDS市场,这么供着,挺累。

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