主题：世界的资金面和需求（一） -- zhuhit

欧元这边事比较多。国际经济政治一片乱象。怎样拨开迷雾？

我所能确定的：

希腊问题只是一个开始，接下来还有葡萄牙，西班牙，爱尔兰---东欧---

老美的债务也很多，但是美元代表了世界第一的军事，政治，经济

只要老美愿意，欧元一定向下。

在世界第一经济，第一军事，第一政治的美元和作为国家联盟的欧元之间如何选择是显而易见的。

中国的战国合纵，连横，作为国家联盟出现的战国六国，相比秦国有明显政治上的缺陷。欧元在和美元的斗争中永远处于下风。

以出口经济为主的德国在欧元下跌的过程中明显经济收益良多，但是政治损失较大。

美国作为进口国而言也是能从美元指数的走强中收益。美国的贸易赤字已经几十年了。美元的走强是贸易的恶化，是大量美国国债的发行，是美国国债利率的走低。利率的走低意味着美国利息压力的减少，在如此大量的美国国债面前，这点贸易的恶化又算是什么？美国国债利率的走低同样对美国国内的经济起到了扶持作用。

如果其他国家以原材料出口，以工业品出口来立国的话，美国是以美元的出口立国的。

在现在10年期国债利率不断攀升的背景下，美国的国家利益决定了美国必须要把美国国债以较低的利率大量发行出去。

现在能够救欧元的只有中国，从2008年国内所采取的经济政治措施来看，中国救欧元可能性不大。从这个意义上看最近法国萨克奇的访华是不是可以认为是一种求援？

未来欧洲的减赤字，压财政政策将会使得来自欧洲方面的需求减少，欧洲的资金面紧张。欧洲势力范围的国家也是这种情况。

国内去年10万亿的放贷，到今年7.5万亿这已经意味着未来的紧缩，现在的房地产的打压意味着国内去杠杆化的开始，就是从贷款上紧缩，打压房地产是从流动速度上下降。

去年我一直在想一个问题为什么去年怎么就这么轻松就放了10万亿，因为在我的想法中，无论如何放贷都是有限度的。都要受到存款准备金资本充足率等指标压制的。

我在另一个论坛上看到的消息帮助我理解了原因：

http://cfi.cn/p20091023000585.html

国内去年发了次级债，把本来应该受到监管的贷款打包出售（次级债），然后银行间互持次级摘作为资本金。简称：贷款无限流。就跟美国的次级债是一回事，只是美国的放贷更宽松。

今年开始国内的银行不能在这么干了，以后这些作为资本金持有的次级摘将会逐年被现金置换掉。就是说国内的银行未来数年都要为去年的10万亿买单。

国内银行现在有极大的融资冲动也就不难理解，国内银行的拉存款冲动也就不难理解。中行将存量贷款利率上调的行为也就不难理解了。

各地生活日用品价格的上涨大家应该能够感受得到，cpi上3以后的加息因该也是顺理成章的事，加息又是一种紧缩的工具---

如果本次国内的房地产幅度较大，未来国内银行的坏账率增加，这又反过来影响国内银行的放贷能力，再加上地方融资平台的坏账---这又是另一个紧缩的因素。

除非有政治上的大的反转，未来国内的资金面的逐步缩紧是一个大的趋势。（政治上出现大反转然后继续放水不知道能撑几年？）

一句话概括未来国内紧缩的余地很大，宽松的余地很小.

房地产的打压压制的不仅仅是房地产，上下游产业都将受到打压，未来的股市面临的是资金面紧缩和内在盈利能力的下降。

喝口水去，明天继续。

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对不起，原帖是天涯的，向作者致敬『房产观澜』[URL=] [政策法规]5分钟让你明白中国房产新政的目的

同时水木的帖子被删啦，悲剧。

去年为什么有如此多的资金放出来呢？应该说国家谨慎过度，也是被美国吓的，要是晚一点，等国际资源市场、资本市场再探探底，中国再去收购的话，那几乎可以达到忙总所讲的毕其功于一役的效果。

什么力拓、铁矿石，那中国几乎都可以掌握定价权，也可以入股，收购一些技术公司也不在话下了。

但是，由于国家智囊层面，缺乏担当；害怕惹事，惟恐天下大乱，而且，也学着西方人云亦云，恨不得直接把美联储的政策报告直接写上自己的名字、翻译成中文交给温家宝邀功了。

5分钟让你明白中国房产新政的目的(转)

文中一句话，中央鉴于目前市场上海量资金流动，及通胀压力，以前还有房市及股市作为分洪区分解资金压力，但股市上涨，老百姓都拍手称快，房市上涨就闹得民怨沸腾。目前看，股市基于国际大环境及趋势，已无暴涨的可能，那么房市作为唯一的分洪区，加上其屡犯众怒的特点，政府必须另辟蹊径了。

这就是为什么要打压房价。

但是，打压房市后，巨量资金流如果流入市场，那么通货膨胀的预期结果就大大非政府所能承担的。

既然这样，有别的法子么。

水木的文章是，既然股市，资金流通自由，房市的资金，我可不可以弄个大坝给蓄洪呢。

这就是此次国十条的政策目的，我辜妄猜测。

为什么这么说呢

文章给出解决地方政府资本金亏空，那就是收物业税

另外，文章给出了目前政府容忍房价下跌的幅度，也算是挤泡沫的力度吧。这和陈经上个月说的房价要下跌50%，有点类似，因为10年的房价下跌50%，也就才回到09年了。根本就是小毛毛雨嘛。当然，买不起房的普通民众，那个时候还是买不起。但最起码，国内经济泡沫给挤掉了，决策层已经给出这个样子了，在涨估计就只能让任志强来买房子了，不过，估计他可能早就跑到美国澳洲买了房子吧

后面网友给的验证回复：

不知道这次决策层是否要达到这一目的。

作者在天涯帖子再次强调，

基本民生：

其实大家应该也知道，此次操盘的人是李副，是无疑的了。

[FLY][SIZE=3]文中所言，权当小说家言；具体也可以看天涯原帖[/SIZE][/FLY]

• 守成可以，应变、或开拓就勉为其难了
• 此时打压房价是蓄洪，防止洪水外泄

地方zf哪天卖地卖不出去了，就会收物业税。

去年涨的比较多的北京上海会跌得比较多。

全国来看跌幅不会到50%

如果玩大发了，赌场拒绝兑换，有什么办法完美脱身吗？这当口，把帐户上的数字，变成口袋里实实在在的财富更现实一些。

难道TG的心有这么黑？！

本来政府是很想发挥这个蓄洪区的作用，但你涨的太厉害，来势汹汹，蓄洪区已经闹得民怨沸腾就不好啦。

跟葡萄粉说的没错，这就和股市一样的规则，虽然股指蹭蹭得高，但政府突然改规则，说每人每天只能卖最多100手股票。那屯在手里不管再多的股票，不管股价多高，都不是钱，都是虚的，中央不是不能控制，就看这决心啦

就是不知道是不是真这么来一出阿

记账吧

即便是以前的那种税率 涨慢点 就涨不过其他的投机手段了。既然变成了投机市场 那就要有快涨快跌的觉悟

和最高点的房价比，10年放出的房贷可以承受50%的跌幅，09年放出的房贷可以承受60%的跌幅，08年放出的房贷可以承受70%的跌幅...

所以，银行对房价跌幅的承受力也取决于其在每个价位段（时段）的放贷量（房市成交量）。

有房无市，成交稀少的价位段对银行的影响很小的。

不要说阴谋论，毕竟中国的四万亿，一下子就把澳大利亚送入天堂了，这是毋庸置疑的。

我们知道过去数年资源类的产品价格上涨的内在因素是中国需求的增长。

中国打压房地产将扭转这个趋势。中国打压房地产意义比我们想象的要大很多。对国内是使房地产上下游需求减少。

对国外来说是以出口资源为主的资源类国家未来将会面临衰退。

日本的情况：

债务占gdp的比例187%比希腊都狠，这就相当于一个定时炸弹。即使不被美国攻击，在放水这么多年后，日本有水可放吗？

就是说未来日本的货币宽松的余地不大，而一旦如果因为受到攻击，债务崩溃或者什么其他的原因，开始紧缩，余地是相当大的。

美国：

去年的次债危机使美国将利率降到最低，未来也是宽松的余地不大，紧缩的余地相当大。美国的国债以什么样的利率多少数量放出去将关系到美国的未来。

总结：

欧洲未来的加税，财政紧缩政策将使需求减少，货币呈紧缩态势。

日本的债务问题和20年来的放水使得日本的财政宽松和货币宽松难以为继。

美国的未来的宽松能不能继续？一些比较微观的层面上美联储已经在收缩流动性了，大的迹象没有看到。

中国的政策出现了比较大的转变，其实从去年下半年开始国内的货币政策就已经出现了一些微调（发央票，提存款准备金率），最大的转向就是国内对房地产的打压，国内的需求将在未来数年内下降，国内的资金面在未来数年内趋紧。

去年中国的天亮放贷，为什么欧美一致叫好，今年中国突然明白过来了，知道自己被忽悠了，因此要把市面上流动的资金尽可能的回收。所以打压方式是最有效的途径

谁是我们的朋友，谁是我们的敌人，这个问题只要掌握住了，就还不会出太大的问题，就像但你小平同志对待休克疗法一样。