主题：【原创】当房东的规模效应 -- 克雷

甚至几百，几千套。具体办法就是用股票买专门做房地产投资的基金：Real Estate Investment Trust. 这个东西前几年在美股的牛市里取得了比大盘更好的平均收益，火得不得了，现在估计应该很惨。但几十年平均下来，拿到6%-8%的平均收益应该不难。摩根，高盛这些投行也有一部分资金在全世界做房地产投资，说明集约性的房地产投资确实是可以盈利的（他们主要做的是商业房地产，但做地主收租的性质没变，只不过把租户从个人变成公司）。

你说的连环抵押我不太熟悉，听起来像是小农经济的放大版（我不是贬低小农经济，见下文）。小农经济的主要特征是“一套，两套”的慢慢做大，并且每一套都亲历亲为的经营。缺点就是我前面所说，没有规模效应。

REIT这种东西有规模效益，资本不多的个人投资者也可以参与，确实是资本主义发明出来的好东西，但REIT在中国应该是很难搞起来的，原因是没有全社会对契约的尊重，没有法律和道德的制约，任何新鲜名词都容易变成骗局，投资人会被掌握实际经营权的基金经理们玩死。在这种情况下，小农经济是自保的手段，虽然慢一点，浪费一点，但比交给别人管还是要安全些。在这种情况下，小农意识既是小农经济的原因，又是它的结果。