主题：阅读《21世纪经济报道》 -- 阅读者

以下为中国全国零售货物月度数据。

左边为每年该月的YTD总销售额，右边为同上百份比

Jan, 2000 296.29 11.3

Feb, 2000 576.78 10.5

Mar, 2000 839.4 9.3

Apr, 2000 1096.6 9.1

May, 2000 1360.3 11.5

Jun, 2000 1624.8 8.9

Jul, 2000 1884.5 9.1

Aug, 2000 2148.1 9.3

Sep, 2000 2433.6 9.6

Oct, 2000 2736.5 10.4

Nov, 2000 3047.3 8.7

Dec, 2000 3415.3 8.8

Jan, 2001 333.28 12.5

Feb, 2001 637.99 8.6

Mar, 2001 925.6 9.5

Apr, 2001 1207.7 9.7

May, 2001 1500.6 11.1

Jun, 2001 1791.5 10

Jul, 2001 2076.7 9.8

Aug, 2001 2365.6 9.6

Sep, 2001 2679.3 9.9

Oct, 2001 3014 10.5

Nov, 2001 3356.2 10.1

Dec, 2001 3759.5 9.6

Jan, 2002 355.22 7.9

Feb, 2002 697 9.1

Mar, 2002 1016.8 8.3

Apr, 2002 1333.2 8.2

May, 2002 1665.2 9.3

Jun, 2002 1995.5 8.6

Jul, 2002 2319.9 8.6

Aug, 2002 2648.3 8.8

Sep, 2002 3011.1 9.1

Oct, 2002 3392.6 9.4

Nov, 2002 3775.7 9.1

Dec, 2002 4202.7 9.2

Jan, 2003 408.71 10

Feb, 2003 794.37 8.5

Mar, 2003 1158.9 9.3

Apr, 2003 1512.4 7.7

May, 2003 1866.1 4.3

Jun, 2003 2239.3 8.3

Jul, 2003 2611.1 9.8

Aug, 2003 2988 9.9

Sep, 2003 3401.9 9.5

Oct, 2003 3838.4 10.2

Nov, 2003 4274.3 9.7

Dec, 2003 4760.2 10.9

Jan, 2004 475.34 11.8

Feb, 2004 908.17 9.2

Mar, 2004 1329.5 11.1

Apr, 2004 1745.1 13.2

May, 2004 2179.5 17.8

Jun, 2004 2616.6 13.9

Jul, 2004 3054.4 13.2

Aug, 2004 3502.5 13.1

Sep, 2004 3990.1 14

Oct, 2004 4508.4 14.2

Nov, 2004 5034.2 13.9

Dec, 2004 5950.1 14.5

Jan, 2005 575.03 11.5

Feb, 2005 1123.9 15.8

Mar, 2005 1634.4 13.9

Apr, 2005 2142.9 12.2

May, 2005 2683.7 12.8

Jun, 2005 3215.6 12.9

Jul, 2005 3744.2 12.7

Aug, 2005 4278.3 12.5

Sep, 2005 4853.6 12.7

Oct, 2005 5465.6 12.8

Nov, 2005 6063.5 12.4

Dec, 2005 6717.7 12.5

Jan, 2006 664.16 15.5

Feb, 2006 1264.4 9.4

Mar, 2006 1844 13.5

Apr, 2006 2421.5 13.6

May, 2006 3039 14.2

Jun, 2006 3644.8 13.9

Jul, 2006 4246 13.7

Aug, 2006 4853.8 13.8

Sep, 2006 5509.1 13.9

Oct, 2006 6208.9 14.3

Nov, 2006 6891.1 14.1

Dec, 2006 7641 14.6

Jan, 2007 748.83 12.7

Feb, 2007 1450.2 16.9

Mar, 2007 2118.8 15.3

Apr, 2007 2786 15.5

May, 2007 3501.8 15.9

Jun, 2007 4204.4 16

Jul, 2007 4904.2 16.4

Aug, 2007 5615.9 17.1

Sep, 2007 6382.7 17

Oct, 2007 7209 18.1

Nov, 2007 8019.5 18.8

Dec, 2007 8921 20.2

Jan, 2008 907.7 21.2

Feb, 2008 1743.2 19.1

Mar, 2008 2555.5 21.5

Apr, 2008 3369.7 22

May, 2008 4240.1 21.6

Jun, 2008 4306.8 23

Jul, 2008 5967.2 23.3

增速达到20%+的零售说明消费根本就没有给挤压。所以从立论开始就是错的。

高善文，重量级啊

但是普遍预期消费会随着投资减速引起的就业下滑、工资增长下滑而减速。高文说的就是这个道理：中国的劳动者不是不敢花钱，原因也不是因为社保不健全等因素，在中国过去的历次经济周期里，随着投资带动得就业增长、工资水平增长，劳动者也敢于消费，消费增长也很强劲。

不是不敢消费引起的消费相对GDP占比不足，而是相反，由于分配不合理而引起的消费相对GDP占比不足。

具体到这段时间，2007年以来，工资水平增长很快，是因为劳动力供应不再那么充足了，随着人口红利的消失。因此到现在为止，消费增速很快。但是既然中国的消费受投资影响很大，随着投资从现在开始下滑，预期消费也会下滑，只是有个滞后效应，这点从我前面贴的那个图上也能看出。

诸如CDS和保险的六大区别，是实务界，会计界，法律界都达成共识的，怎可混淆？楼市泡沫本身对美国也远谈不上挑战（单以股市楼市的下跌程度远未及七十年代石油危机）。

他文章里是这样说的：

他的意思是，CDS对债券提供担保，已经有对次贷“保险”的意思，我听起来也很有道理。不知道CDS有别于保险的方面是那些？扩展开来，一些“掉期”、“套保”跟保险又有哪些区别？还有，CDS如果不算保险，是不是跟一般的衍生品也有些区别？那么，权证、期货、“掉期”、“套保”、CDS和保险等等，在学理上是如何区分的？他觉得CDS是介于纯粹衍生品和保险之间的新生事务，美国还没完全界定好如何对这些中间产品进行监管。

他说房地产泡沫严重，是这么说的：

我觉得：

1、高科技泡沫破灭后，美国经济又快速发展了若干年，全赖房地产的拉动，那么这次房地产的调整也会带动宏观经济的调整。这确实也是个问题，即使没有次贷，美国如果摆脱房地产调整带来的影响，此后又如何拉动经济继续发展，也是个问题？就是说作为全世界经济发展源头的美国，如何选择方向？高科技、房地产之后是什么？当然，现在已经无从单独衡量这个问题了，因为次贷引发的危机更严重。

2、2008年3月他就看到了次贷象借贷市场发展的苗头，不知算不算有先见之明？

CDS从法理上讲不具备“可保利益”和“损害赔偿”这两大保险基本要素（其他衍生工具同），因此不可归入保险范畴。再推至会计处理上，保险产品的估价适用精算方法，而金融衍生工具必须是市场定价（marked to market)。文中提到的监管不力是事实，但保险监管不会更高明－银行监管至少已到了巴塞尔２的阶段，被看作巴２拷贝的solvency II保险监管在欧洲正式实施还要到2011年以后！

至于说到宏观面，美国乃至全球经济在高科技泡沫之后的发展，全赖的是低廉的融资利息（利息为因，房地产只是其中一果，金融市场的高速膨胀是另一果：截止次贷危机之前，全球仅利率和外汇衍生工具总额已超过美国GDP15倍以上）。

可以看看哪个月低过双位数么。

还有，8%的GDP增长至少应该对应8%的消费增长吧

你看看多少个月是低於8%的好不好？

不过就算扣除了物价指数，依然是以高於GDP增长速度增长。

所以垃圾文章这个定论依然成立。

首先把扣除掉CPI的数据贴上来，如果没有，请移尊足到前面看看我贴得图。

消费增长始终落后于GDP增长，消费还不算受到挤压？如果你觉得不是，请找出其他国家的数据支撑你的观点。

另外，你甚至没有仔细的考察比较数据，就上来以“垃圾”指东道西，你真把公共论坛当你家炕头啦，喝二两小酒，就开始“垃圾”满天飞。

以下为国朝公布的CPI数字

Jan-00 99.8 -0.2%

Feb-00 100.7 0.7%

Mar-00 99.8 -0.2%

Apr-00 99.7 -0.3%

May-00 100.1 0.1%

Jun-00 100.5 0.5%

Jul-00 100.5 0.5%

Aug-00 100.3 0.3%

Sep-00 100 0.0%

Oct-00 100 0.0%

Nov-00 101.3 1.3%

Dec-00 101.5 1.5%

Jan-01 101.2 1.2%

Feb-01 100 0.0%

Mar-01 100.8 0.8%

Apr-01 101.6 1.6%

May-01 101.7 1.7%

Jun-01 101.4 1.4%

Jul-01 101.5 1.5%

Aug-01 101 1.0%

Sep-01 99.9 -0.1%

Oct-01 100.2 0.2%

Nov-01 99.7 -0.3%

Dec-01 99.7 -0.3%

Jan-02 99 -1.0%

Feb-02 100 0.0%

Mar-02 99.2 -0.8%

Apr-02 98.7 -1.3%

May-02 98.9 -1.1%

Jun-02 99.2 -0.8%

Jul-02 99.1 -0.9%

Aug-02 99.3 -0.7%

Sep-02 99.3 -0.7%

Oct-02 99.2 -0.8%

Nov-02 99.3 -0.7%

Dec-02 99.6 -0.4%

Jan-03 100.4 0.4%

Feb-03 100.2 0.2%

Mar-03 100.9 0.9%

Apr-03 101 1.0%

May-03 100.7 0.7%

Jun-03 100.3 0.3%

Jul-03 100.5 0.5%

Aug-03 100.9 0.9%

Sep-03 101.1 1.1%

Oct-03 101.8 1.8%

Nov-03 103 3.0%

Dec-03 103.2 3.2%

Jan-04 103.2 3.2%

Feb-04 102.1 2.1%

Mar-04 103 3.0%

Apr-04 103.8 3.8%

May-04 104.4 4.4%

Jun-04 105 5.0%

Jul-04 105.3 5.3%

Aug-04 105.3 5.3%

Sep-04 105.2 5.2%

Oct-04 104.3 4.3%

Nov-04 102.8 2.8%

Dec-04 102.4 2.4%

Jan-05 101.9 1.9%

Feb-05 103.9 3.9%

Mar-05 102.7 2.7%

Apr-05 101.8 1.8%

May-05 101.8 1.8%

Jun-05 101.6 1.6%

Jul-05 101.8 1.8%

Aug-05 101.3 1.30%

Sep-05 100.9 0.90%

Oct-05 101.2 1.20%

Nov-05 101.3 1.30%

Dec-05 101.6 1.60%

Jan-06 101.9 1.90%

Feb-06 100.9 0.90%

Mar-06 100.8 0.80%

Apr-06 101.2 1.20%

May-06 101.4 1.40%

Jun-06 101.5 1.50%

Jul-06 101 1.00%

Aug-06 101.3 1.30%

Sep-06 101.5 1.50%

Oct-06 101.4 1.40%

Nov-06 101.9 1.90%

Dec-06 102.8 2.80%

Jan-07 102.2 2.20%

Feb-07 102.7 2.70%

Mar-07 103.3 3.30%

Apr-07 103 3%

May-07 103.4 3.40%

Jun-07 104.4 4.40%

Jul-07 105.6 5.60%

Aug-07 106.5 6.50%

Sep-07 106.2 6.20%

Oct-07 106.5 6.50%

Nov-07 106.9 6.90%

Dec-07 106.5 6.50%

Jan-08 107.1 7.10%

Feb-08 108.7 8.70%

Mar-08 108.3 8.30%

Apr-08 108.5 8.50%

May-08 107.7 7.70%

Jun-08 107.1 7.10%

Jul-08 106.3 6.30%

零售的月增长率减去CPI后为

Jan-00 11.500%

Feb-00 9.800%

Mar-00 9.500%

Apr-00 9.400%

May-00 11.400%

Jun-00 8.400%

Jul-00 8.600%

Aug-00 9.000%

Sep-00 9.600%

Oct-00 10.400%

Nov-00 7.400%

Dec-00 7.300%

Jan-01 11.300%

Feb-01 8.600%

Mar-01 8.700%

Apr-01 8.100%

May-01 9.400%

Jun-01 8.600%

Jul-01 8.300%

Aug-01 8.600%

Sep-01 10.000%

Oct-01 10.300%

Nov-01 10.400%

Dec-01 9.900%

Jan-02 8.900%

Feb-02 9.100%

Mar-02 9.100%

Apr-02 9.500%

May-02 10.400%

Jun-02 9.400%

Jul-02 9.500%

Aug-02 9.500%

Sep-02 9.800%

Oct-02 10.200%

Nov-02 9.800%

Dec-02 9.600%

Jan-03 9.600%

Feb-03 8.300%

Mar-03 8.400%

Apr-03 6.700%

May-03 3.600%

Jun-03 8.000%

Jul-03 9.300%

Aug-03 9.000%

Sep-03 8.400%

Oct-03 8.400%

Nov-03 6.700%

Dec-03 7.700%

Jan-04 8.600%

Feb-04 7.100%

Mar-04 8.100%

Apr-04 9.400%

May-04 13.400%

Jun-04 8.900%

Jul-04 7.900%

Aug-04 7.800%

Sep-04 8.800%

Oct-04 9.900%

Nov-04 11.100%

Dec-04 12.100%

Jan-05 9.600%

Feb-05 11.900%

Mar-05 11.200%

Apr-05 10.400%

May-05 11.000%

Jun-05 11.300%

Jul-05 10.900%

Aug-05 11.200%

Sep-05 11.800%

Oct-05 11.600%

Nov-05 11.100%

Dec-05 10.900%

Jan-06 13.600%

Feb-06 8.500%

Mar-06 12.700%

Apr-06 12.400%

May-06 12.800%

Jun-06 12.400%

Jul-06 12.700%

Aug-06 12.500%

Sep-06 12.400%

Oct-06 12.900%

Nov-06 12.200%

Dec-06 11.800%

Jan-07 10.500%

Feb-07 14.200%

Mar-07 12.000%

Apr-07 12.500%

May-07 12.500%

Jun-07 11.600%

Jul-07 10.800%

Aug-07 10.600%

Sep-07 10.800%

Oct-07 11.600%

Nov-07 11.900%

Dec-07 13.700%

Jan-08 14.100%

Feb-08 10.400%

Mar-08 13.200%

Apr-08 13.500%

May-08 13.900%

Jun-08 15.900%

Jul-08 17.000%

以下是平均增速

2000-2008 10.359%

2001-2008 10.491%

2002-2008 10.665%

2003-2008 10.861%

2004-2008 11.520%

2005-2008 12.105%

2006-2008 12.503%

2007-2008 12.668%

以上来自国家统计局数据能说明了挤压消费吗？能说明消费增速比GDP慢？

按这个图，GDP去年增长接近18%。