主题:【原创】从2007年致股东信中看巴非特选择企业的标准 -- pattern
共:💬19 🌺16
复 长江电力
我以为并不吸引人。虽然价值投资者号称对股市波动无动于衷,但是无论公司多好,购买的价格作为基准决定了未来的收益比例。
我以前看过一点长电的材料,记得当时给长电的价位是7元左右,如果加上一定的安全边际应该不超过6元(公司的安全性很好,所以边际留得少)。除了报表分析中基本的考虑因素以外,最重要的是目前该公司主要作为能源公用事业公司仍然处于投资期,还没有到收获的时候,大部分的利润都被用于电力相关设施的再投资,所谓的“股东利润 shareholders' earnings”其实很低很低。如果把公用事业公司较长的资本循环周期考虑在内,目前的价位对我没有吸引力。
个人观点,欢迎讨论。
另,目前港股有很多好东西,老兄不妨也考虑一下。
只是觉得整体市值比每股单价要重要的多,因为它不仅给出了价格,还提供其他附带的信息,比如公司规模以及发展的潜力,便于投资人从私人企业合伙人的角度考虑问题。
复 长电目前的价位
可以参看证券市场周刊07年12月1日的关于公允价值的文章,里面提到了一个想法,就是估算当时中石油每股所含能源储量价格,在07年以前这个价格是低于中石油港股价格的。