主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-01-21 ~ 2008-01-25)

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周一全球证券市场在对企业盈利和整体经济的担心中大幅抛售，使周二美股向下大幅跳空开盘。

为纪念马丁路德金，美国市场周一休市，但全球各地市场都大跌，担心美国经济衰退以及信用紧缩会影响全球经济。

投资者认为华尔街也会随之有类似的抛售。然而，周二开市前联储紧急减息75个基本点使基准利率降到3.5%，此举意在支持困境中的金融板块并稳定经济。这一行动是在正式会议的一周之前，并且是超过20年之内幅度最大的一次减息，帮助避免了美股更多下跌。

Bank of America (BAC)第四季度报告也不好。这家最近同意买下Countrywide Financial (CFC)的银行报告净盈利下降95%到$268 million，或$0.05每股，比分析师预期少了$0.13。

连续下跌五天之后，美股周三做好了反击准备。在跌了300多点之后，道琼斯指数下午咆哮着反击了，最终以上涨将近300点（2.5%）结束一天。更广的斯坦普500以及侧重科技股的纳斯达克分别涨了2.14%和1.05%。

关于问题重重的债券发行商，包括Ambac Financial Group (ABK)和MBIA (MBI)，将受益一项拯救计划的消息触发了反弹，之后又引发了轧空行情。

其它消息却不怎样。科技股重头戏Motorola (MOT)和Apple (AAPL)的前景指引都令人失望，更加深了对消费者开销以及经济衰退的担心。

股市周四还算续涨了一些。新的失业报告数据表明企业还没进入衰退阶段。

季报方面，eBay (EBAY)报告第四季度结果超分析师预期，但预警了盈利前景。公司还宣布了长期的CEO Meg Whitman辞职。股票跌了超过7%。

强劲的无线和宽带销售帮助推动AT&T (T)第四季度盈利，不过前景指引还是不及预期。Nokia (NOK)利润率改善以及市场份额增加使其季度盈利超了预期。

连涨两天之后，股市周五换了口气。对金融公司的担忧继续，Microsoft (MSFT)掉头向下令人惊讶，触发了广泛的抛售压力。

软件巨人Microsoft季报强劲，而且前景指引很好。受其带动市场高开，但随后一路下跌。

Microsoft报告季度盈利$4.71 billion，或$0.50每股，销售额$16.37 billion。比分析师预期的$0.46每股和销售额$15.95 billion要高。更重要的是，公司调升了今年的前景指引。

企业方面，Honeywell Intl. (HON)和Caterpillar (CAT)都报告了强劲的季报并给了鼓舞的指引。它们都在国际市场有重要地位。

同时，有报告称亿万富翁基金运作人Wilbur Ross正在商谈买下受次级贷款冲击的债券发行商Ambac。这消息让一些投资者猜测这问题公司的投机机会，使该股票这天不跌反升。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12099.30 12207.17 107.87 0.9 % -8.0 %

Nasdaq 2340.02 2326.20 -13.82 -0.6 % -12.3 %

S&P 500 1325.19 1330.61 5.42 0.4 % -9.4 %

Russell 2000 673.18 688.60 15.42 2.3 % -10.1 %

(2008-01-14 ~ 2008-01-18)

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本周继续跌，只是更震荡了。金融板块坏消息不断，房地产和信用市场担忧继续。

受IBM Corp. (IBM)强劲的初步数据带动，美股周一勉强涨了一些。报告帮助减轻了一些对全球经济及企业开销的担忧。

IBM的报告还帮助抵消了一些零售商方面的疲软。Sears Holding Corp. (SHLD)给了失望的节日销售数据并降低了第四季度指引。

不过反弹很短暂。三大指数周二都跌了。金融巨人Citigroup (C)季报令人失望，更加重了经济进入衰退的担心。

Citigroup第四季度净亏损$9.83 billion, 或亏$1.99每股，相比上年的盈利$1.03每股。这包括了$18.1 billion次级贷款相关的坏账冲销，还包括其美国消费者业务$4.1 billion的信用成本增加。虽然坏账冲销是意料中的，但数字却比公司11月给的$8 - $11 billion预期范围高出太多。

商务部报告12月零售业销售额低于预期也加重了对消费者花销和整个经济的担心，加剧市场下跌。

周三负面气氛继续。科技领头羊Intel Corp. (INTC)季报令人失望。Intel第四季度销售额和盈利都低于预期，并调整了第一季度前景指引。理由是美国经济指标以及NAND价格环境疲软。

经济方面，一项政府报告表明核心通胀趋势保持稳定。12月核心CPI上升0.2%符合预期，整体CPI上升0.3%，比平均预期0.2%高（但大多数还是看0.3%）。

JPMorgan Chase & Co. (JPM)和Wells Fargo & Co. (WFC)的季报给了市场一些支撑，表明信用市场的问题并不是所有银行都一样。Oracle Corp. (ORCL)以$8.5 billion现金收购BEA Systems (BEA)也算好消息。

周四股市续跌，Merrill Lynch & Co. (MER)季报很差，制造商活动数据比预期差，评级机构警告对债券发行商可能降低评级。

受大量坏账及次级贷款方面业务影响，Merrill的季度结果够吓人的，净亏损$10.3 billion, 或亏$12.57每股。净营业额下降到负$8.2 billion。这比平均预期的亏$4.93每股低多了。

与此同时，费城联储报告中大西洋地区制造商活动1月份收缩超过预期。这抵消了失业报告方面的积极数据。伯南克的国会听证也再次确认市场对经济的担忧并增加了对联储本月末会议采取更大行动的希望。

道琼斯成份股General Electric (GE)强劲季报和IBM好过预期的前景指引使周五高开。但股市接着下滑，小布什包括退税$145 billion的一些刺激经济的动议也对市场没用。

GE第四季度营业额$48.6 billion, 盈利$0.68每股，上升18%。并预期2008每股盈利至少$2.42，高于分析师的$2.43。

IBM预计的2008盈利也高出分析师很多。这一前景指引再次确认IBM强劲的第四季度结果，表明公司国际市场的增长在帮助抵消美国经济下滑。

其它企业方面，Washington Mutual (WM)报告比预计更多的亏损，还是由于次级贷款及其它坏债。不过很多人预期的比这还差，所以其股票倒涨了一些。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12606.30 12099.30 -507.00 -4.0 % -8.8 %

Nasdaq 2439.94 2340.02 -99.92 -4.1 % -11.8 %

S&P 500 1401.02 1325.19 -75.83 -5.4 % -9.8 %

Russell 2000 704.65 673.18 -31.47 -4.5 % -12.1 %

(2008-01-07 ~ 2008-01-11)

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股指本周继续跌。

周一，投资者转向更能抵抗经济衰退的板块，不如消费者耐用品和医疗，帮助道琼斯和斯坦普上涨。但主要是科技股的纳斯达克综合指数则继续下滑。

地缘政治新闻则增加了投资者的紧张。五角大楼周一说五艘伊朗船队在重要运油通道荷姆兹海峡（Straight of Hormuz）对三艘美国军舰做出敌对态势。

周二市场跌。AT&T (T)预警经济放缓在影响其消费者业务。该道琼斯成份股消息后跌了将近5%，帮助拽下了大市。

与此同时，Starbucks Corp. (SBUX)涨了超过8%。公司说董事长Howard Schultz将重掌首席执行官大权，以及包括聚焦国际增长在内的计划以增加股东价值。

股市周三反弹。道琼斯成份股DuPont (DD)提升了2007和2008财年的盈利预期。理由是农业和营养学业务的强劲增长，以及所有发展中市场的强劲需求足以抵消美国经济放缓。

助涨的还有，Bear Stearns Cos. (BSC)宣布James Cayne从CEO任上辞职。E*Trade Financial Corp. (ETFC)说扭转计划正在见效，股票涨了超过7%。

而同时，债券发行商MBIA (MBI)削减了极度分红，并说计划发行$1 billion新债来帮助筹资来达到评级机构的AAA要求。股价跌了将近15%。

道琼斯成份股Alcoa (AA)周三收盘后季报超预期，第四季度季报季节正式开始。Alcoa美国盈利$0.36，比分析师平均预期好$0.03。上年同期是$0.29。总营业额从上年的$7.8 billion下降到$7.4 billion，但还是比平均预期的$7.2 billion高。

这一积极消息，再加上联储主席Bernanke表示继续放松政策来应对恶化的经济可能是必要的，为周四的上涨添了油。

还有，Wal-Mart Stores (WMT)报告由于杂货和其它商品需求增加，12月销售结构超分析师预期后，股票也涨了。不过很多其它零售商，比如Men's Wearhouse (MW), Chico's FAS (FA)，则在消费者环境不景的情况下降低了各自的指引。

Capital One Financial Corp. (COF)也调低了指引，原因是借贷不还的增加以及第四季度增加了法律储备。又是信用市场的担忧。

一份政府报告表明1月5号结束的一周事业人数从上周的337,000降到了322,000。这水准还算低，表明公司们还没进入衰退状态。

周五股市下跌。金融板块更多问题压住了市场。

具体的，纽约时报报告Merrill Lynch & Co. (MER)第四季度可能再冲销$15 billion房贷投资方面坏账。American Express Co. (AXP)说增加了贷款亏损储备来应对客户还不上钱，并预计不好的状况2008将继续。

确认了之前的谣言，Bank of America Corp. (BAC)同意用价值大约$4 billion的股票收购问题贷款商Countrywide Financial Corp. (CFC)。这项交易将使该银行成为美国最大的贷款商及贷款服务商。BAC股票受压力，投资者看到CFC运营和法律困难继续并将延续到BAC。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12800.18 12606.30 -193.88 -1.5 % -5.0 %

Nasdaq 2504.65 2439.94 -64.71 -2.6 % -8.0 %

S&P 500 1411.63 1401.02 -10.61 -0.8 % -4.6 %

Russell 2000 721.60 704.65 -16.95 -2.3 % -8.0 %

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美股本周开局就不好，周一（2007年最后一天）就跌了。不过就整年来说市场还是适当上升了，科技板的强劲抵消了金融及消费者相关股票的下跌。

2007年，科技股重头的纳斯达克综合指数上升9.8%，好过更广的斯坦普500以及蓝筹的道琼斯工业，这两个指数分别上升3.5%和6.4%。不过这三大指数第四季度都跌了。

新年后的周三，投资者把股票压得更低，原因是制造业活动意料外的缩减以及高涨的油价，油价达到了$100每桶。道琼斯工业指数跌了超过220点，冲掉了任何对新年上涨的希望。

根据美国供应管理协会，全国范围制造业活动12月意料外的缩减，增加了对次级贷款危机导致经济衰退的担忧。具体的，ISM指数从11月的50.8跌到了47.7，低于50的数据表明制造活动缩减。

这一天，联储还公布了12月11号FOMC会议的记录，但记录对市场没什么说法，无法平静紧张的投资者。

周四市场继续下跌，尽管失业数据和工厂订单数据还算积极。劳工部发布12月29号结束的一周失业申请下降到336,000，相比上周的357,000。而11月的工厂订单数据则上升1.5%，意料外的强劲。这是连续第三个月上升，是经济方面的好消息。耐用品新订单11月之前报告上升0.1%，但被修正为下降0.1%。非耐用品订单则上升3.0%。

企业方面，药店，包括Rite Aid (RAD), CVS Caremark (CVS), Walgreen (WAG), Longs Drug Stores (LDG)，报告了12月同店销售疲软，相对平静的流感季节以及通用名药（generic drugs）都是压力的来源。

周五劳工部倍受关注的就业报告给出了弱于预期的就业增长，以及失业率上升。使三大指数猛跌，为本周的下跌再加一份力。

非农工薪12月增长18,000，比分析师预期的70,000低得多。同时11月的数据从之前报告的增长94,000修正到了增长115,000。报告同时指出失业率从11月的4.7%上升到了5%。虽然5%还算可以，但这个上升则令投资者失望，因为这更加剧了经济在滑入消费者引导的衰退的担忧。

不相关的，ISM关于非制造业活动的指数表明全国服务业活动12月的增长比11月慢一点点。指数12月为53.9，相比11月的54.1，不过分析师预期的是53.5。

企业方面，JP Morgan调降了Intel Corp. (INTC)的评级从Overweight到Neutral，并把General Motors (GM)从关注列表中取消。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 13365.87 12800.18 -565.69 -4.2 % -3.5 %

Nasdaq 2674.46 2504.65 -169.81 -6.3 % -5.6 %

S&P 500 1478.49 1411.63 -66.86 -4.5 % -3.9 %

Russell 2000 771.76 721.60 -50.16 -6.5 % -5.8 %

(2007-12-24 ~ 2007-12-28)

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美股本周收低，更多房地产以及商业投资趋势方面的信息最终触发了抛售。

周一只有半天，投行Merrill Lynch (MER)计划卖一个贷款部门给GE Capital，以及从新加坡政府投资机构Temasek Holdings和Davis Selected Advisors筹资$6.2 billion的消息抬升了股市。这消息帮助减轻了些流动性担忧，给金融板块了一些支撑。

周二过完圣诞，周三股市动得不多。零售板块比较弱，对节日消费的担忧压制了投资气氛。

Target Corp. (TGT)带动零售股下跌。该公司降低了自己的销售指引，原因是客流趋势不利。

周四股市大跌，道琼斯跌了将近190点。商务部报告11月耐用品新订单低于预期。Goldman Sachs Group (GS)一个分析师说Citigroup (C)可能削减季度分红40%来保留一些现金，还可能再冲销70%的坏账。

耐用品新订单11月上升0.1%，分析师预期是上升2.2%。而修正后的10月数字则是下降0.4%。这意味商业投资趋势继续不景。

不过，劳工部数据表明12月22号结束的一周失业数字保持在稳定的349,000上。消费者信心12月改善到了88.6，相比上个月修正后的87.8。

巴基斯坦反对党领导人，前总理贝布托被暗杀周四也给市场带来压力，地区政局不稳。

周五高开，但在政府报告确认房产市场问题继续后一路下滑。

根据商务部一项报告，新房销售11月相比10月下降9%，年度数据为647,000。

好点的消息是芝加哥PMI调查地区生产状况12月改善到了56.6，相比11月的52.9，比预期的52.0好。虽然这有些鼓励，但1月2号将发布的全美范围ISM调查才对整体状况有更好的衡量。

企业方面，沃伦巴菲特的Berkshire Hathaway (BRK.A)继$4.5 billion收购工业集团Marmon Holdings之后，同意以大约$440 million收购荷兰财务服务公司ING Groep NV (ING)的再保险部门。这家基于奥马哈的公司还说开始了债券保险业务，这对其它公司例如MBIA (MBI), Ambac Financial (ABK)是个挑战。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 13450.65 13365.87 -84.78 -0.6 % 7.2 %

Nasdaq 2691.99 2674.46 -17.53 -0.7 % 10.7 %

S&P 500 1484.46 1478.49 -5.97 -0.4 % 4.2 %

Russell 2000 785.60 771.76 -13.84 -1.8 % -2.0 %