主题：大投资（一） -- 陈经
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家园 del 大投资和土地买卖密不可分。大投资投资是以土地为抵押获得融资的，也是以卖地买房获取盈利的。禹晋永的举报，让屁民们总算明白这十年来，为什么房价地价节节上涨，为什么在经济强烈下滑时，各地还会出现这么多地王，房价还会这样暴涨。原来泡沫是人为制造出来的。
新浪财经讯 8月14日下午消息，中国世代投资集团董事局主席禹晋永实名举报北京首钢房地产公司涉嫌串通投标罪。禹晋永举报称，时任天津市宝坻区委书记是王宏江三次邀请禹晋永到管辖的宝坻区投资开发房地产，为自己竟当天津市政府副市长添政绩，采取高价在招拍挂竞价中举牌摘地，将竞价溢出的出让金全额返还给开发商暗箱操控招拍挂。（方涛）
以下为举报材料全文
向北京市公安局经侦总队的举报材料
举报人：禹晋永，男，汉族，身份证号510702196304120035，中国世代投资集团有限公司董事局主席，凯爱资本投资有限公司董事长，住北京市昌平区立汤路30号院3号别墅
被举报人：北京首钢房地产开发有限公司
地址：北京市石景山区金顶街五区甲9号楼
法人代表：徐凝 职务：董事长
举报事项：被举报人涉嫌串通投标罪
事实经过：
时任天津市宝坻区委书记是王宏江三次邀请凯爱资本投资有限公司董事长、中国世代投资集团有限公司董事局主席禹晋永到管辖的宝坻区投资开发房地产，为自己竟当天津市政府副市长添政绩，愿以远低于市场的价格提供商业用地500亩，每亩50万元；住宅用地6000亩，每亩23万元，采取高价在招拍挂竞价中举牌摘地，再按事前协议的低价结算，将竞价溢出的出让金全额返还给开发商暗箱操控招拍挂。在与凯爱资本投资有限公司、中国世代投资集团有限公司团队进行了三年的谈判后，于2009年9月15日在宝坻区王宏江的主持下正式签定了《宝坻项目战略合作协议》。
2009年10月1日，北京首钢总公司董事长朱继民率北京首钢房地产开发有限公司董事长总裁徐凝和首钢房地产公司总经理刘桦等人亲临宝坻现场考察土地后，多次与时任党委副书记总裁现任首钢总公司党委书记董事长王清海召开党委会董事会商讨与凯爱资本投资有限公司、中国世代投资集团有限公司合作在宝坻投资违法暗箱操控6500亩土地招拍挂事宜，并于2010年3月17日正式签定了以北京首钢房地产开发有限公司的名义出资29.8亿元与凯爱资本投资有限公司共同组建首钢世代(天津)投资有限公司占股份75%并支付凯爱公司前期费用1亿元人民币凯爱公司占股份25%，对宝坻6500亩土地进行暗箱违法操控摘牌为主要内容的《合作协议》，同年4月5日进行了新公司工商登记。
新组建的首钢世代(天津)投资有限公司董事长总经理财务总监三职位由首钢总公司派遣北京首钢房地产开发有限公司付董事长总经理刘桦、副总经理姚大力、财务部经理马斌分别担任并实际控制。2010年6月22日，副总经理姚大力在首钢总公司党委董事会的直接控制下和代表宝坻区党政的京津新城管委会主任吴红专签定了暗箱违法操控6500亩土地招拍挂高价举牌竞标后溢出出让金金额返还给开发商为主要内容的《补充协议》和借给管委会5000万元的《借款协议》。
2010年6月底，天津市土地交易中心公示“津宝挂2010-023”土地面积159167平米的挂牌信息后，天津市宝坻区党政得知珠江地产集团已报名竞标并以交纳投标保证金时，时任区委副书记现任区人大主任的李连元(前全国政协主席李瑞环侄子)给珠江地产集团董事局主席朱孟依写信，称该地块政府已许诺首钢有协议，要求退出竞标不要与首钢世代竞争，之后又多次电话劝其推出，珠江地产以该土地周边环境由珠江投资打造有意竞标坚持不退。于是李连元和吴红专等政府一班人与首钢房地产、首钢世代在京津新城帝景食府召开会议专题研究无限高价举牌摘地把珠江挤出去等操控细节并承诺政府一定按事前协议商定的价格将高价举牌溢出的出让金全额返还给首钢。
2010年7月13日，在天津市土地交易中心竞标现场，首钢世代总经理姚大力和首钢房地产总经理助理陈国利组成的竞标团队，在刘桦的指挥下以事前协商好的无限举牌方式经数次高价举牌后，终以97万元/亩的最后举牌高价胜出了珠江地产广万副总裁率领的天津公司田家财竞标团队举出的95万元/亩，把珠江挤出而由首钢世代最后摘牌获得土地。
2010年9月17日，天津市土地交易中心“津宝挂2010-022”号土地159565平米挂牌，宝坻政府各方打招呼后无人前往报名竞标，首钢世代成功以起拍价60万元/亩摘牌。同年11月12日，时任宝坻区人民政府区长现任区委书记的贾凤山违法签字给首钢世代按50万元/亩协议价加6.67万元/亩的高铁基金，返回第一次高价摘牌的土地出让金8814.7710万元。同年12月28日，贾凤山又再次违法签字按50万元/亩协议价加6.67万元/亩的高铁基金，以低于起拍价60万元/亩的标准向首钢世代违法返回第二次摘牌的土地出让金2734.3410万元；两次合计共向开发商首钢世代(天津)投资有限公司违法返回侵吞国家土地出让金1.05亿元人民币。
以上事实有凯爱资本投资有限公司、中国世代投资集团有限公司与天津市宝坻区人民政府签定的《宝坻项目战略合作协议》、200亿元利润的《项目建议书》及批复、6500亩土地立项批复等，凯爱资本投资有限公司与北京首钢房地产开发有限公司签定的《合作协议》，首钢世代(天津)投资有限公司与天津市宝坻区京津新城管委会签定的《补充协议》、《借款协议》，首钢世代与政府商议暗箱操控招拍挂摘牌的《会议纪要》及各往来函件以及违法返回土地出让金1.05亿元首钢的收款发票等直接证据证明。特此举报。
此致
北京市公安局[微博]经济犯罪侦查总队
举报人：禹晋永
2013年 8月7日
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家园 大投资（八） 大投资是超前建设，借钱发展是绝对绕不过去的原理，也没啥不好意思的，总比借钱消费强。相当多人存在一个极大的误区，就是以为政府借钱太多了，其实空间还有不少。
中央政府财政令人震惊地极其健康，财政赤字不到万亿可忽略，国债不到10万亿，按别的国家流行的国债占GDP比例估计，大约有40万亿以上的发债空间，GDP还在增长。还有3.5万亿美元外储，以及人民币国际化的潜在收益，如占据30%的外储份额，估计在20万亿。中央政府在全球、国内都“财务自由 ”了，这种土财主的作风简直不可想象。什么时候都不要小看这一点，再大的乱子到中央这都不是大事了，很多唱衰做空搞不动往往就卡在这，实在没招了。不少地方时常大吐苦水说混不下去了，还请媒体造势，搞得象要局部崩溃，其实是想让中央把担子接过去。
也就是说，政府还有相当的余力去应对各种乱子，这种实力在全球真没第二个了，在实体经济领域已经超过了美联储的影响力。世界各国有相当的呼声，要TG出头引领世界经济增长。很多国家发现，求中国管用，美国佬害人。这不是自吹，是低调还藏不住。
中央政府不靠借钱发展，还居然搞下来了，这是令人发指的发展策略，也对地方财政无形中提出了过高的标准。这是中央集中力量办大事的结果，也赶上了全球化的好时候，捞来的钱多，办的事总量看上去很巨大，其实不是花钱的大头。地方上要办的事多，收的钱少，情况就困难多了，只有借钱发展。从情理上看，不好指责地方借钱发展，地方上还可以再多要求中央财政支持。
现在地方债被说得很可怕，成了万恶之源，但它的规模还不算特别大。审计署认为是15-18万亿，我认为这个估计比较合理。2011年的数字是刚过10万亿，增速很快。官方新闻似乎认为这个数字已经够“吓人”了，就以此为基础写了相当多的讨伐文，什么“地方债超全国财政收入”、“黑洞”、“只有靠房地产还债”、“上届的债本届不管”、“掀起审计风暴”，非常的热闹，唯恐人不知道中国地方债要出事。但10来万亿真不算太大的事，几乎可以说是很健康了，所以才敢这么大肆张扬。退一万步说，假设有10万亿地方债立刻就要违约，中央政府要解决也不难。用美联储发明的大招，零利息借钱给地方先把10万亿清掉，地方政府的利息负担就没有了，欠中央的大钱不着急，有钱时再说，多半也能象接受救助的美国公司那样陆续还上了。真要出事的肯定远远小于地方债总额，出不了多大的事，我可以肯定用不上，地方上反而盼着中央放大招过上幸福生活。审计署说地方政府债务优良率在95%-98%，小招都不用，随手就对付过去了。这么多年，也没具体听到哪个地方政府债务违约了，估计接下来也不易见到，只有“偿债高峰到来”的说法。
这个数字不能“令人满意”，就有其它各种估计，40万亿到上百万亿的狂野猜测都有。或者换概念，不算地方债了，把其它债务塞进来算总负债，说得比危机国家还惨。从货币数据来看，还是15-18万亿比较合理。因为M2“只有”100万亿，基础货币约25万亿，货币乘数4，这都是很确定的数字。特别是货币乘数，一直就是4左右，没有啥大变化。如果忽然多出来一项10万亿以上甚至几十万亿的债务，这很难隐藏，货币乘数会有显著的上升。银行体系的贷款一共也才70万亿，谁贷的都有记录，居民户、金融机构、企业都占去不少，算到地方债头上的也就10万亿。我可以断言，在银行体系内部地方债就只能算出这个数，上万亿的钱不是开玩笑的，要连这都算不清就别搞经济了，号称全球最佳的银监会可以自杀了。一般唱衰的都不在这上面找了。
之所以审计署说是15-18万亿，最近还要搞地方债审计，并不是银行体系内算不清楚，而是有“影子银行”。说得好象很可怕，其实基本是合法的，不是地下黑店，只是不在M2统计范围内，也有相关统计数据。就是实体经济，除了向商业银行借钱以外，还想别的招。在全球也是常见现象，美欧的已经超过或者接近商业银行体系规模。中国影子银行规模相对比较小，多种估计都认为在25-30万亿，只占商业银行资产规模的四分之一。一般认为还需要大发展，比如企业要大发债券。
审计署的意思是，考虑影子银行，就多估5-8万亿。比较狂野的会说，影子银行大头跑到地方债去了。如果算一半，也只能把地方债总额推上20万亿，也没多太多。其实各种急着要钱的人很多，地产商就是影子银行的大客户，银行看不上的中小企业也是。央行报告有“社会融资规模”这样一个增量数据，列表如下：
时期 社会融资 人民币贷款 外币贷款 委托贷款 信托贷款 承兑汇票 企业债券 股票融资
2002 年 20112 18475 731 175 — -695 367 628
2003 年 34113 27652 2285 601 — 2010 499 559
2004 年 28629 22673 1381 3118 — -290 467 673
2005 年 30008 23544 1415 1961 — 24 2010 339
2006 年 42696 31523 1459 2695 825 1500 2310 1536
2007 年 59663 36323 3864 3371 1702 6701 2284 4333
2008 年 69802 49041 1947 4262 3144 1064 5523 3324
2009 年 139104 95942 9265 6780 4364 4606 12367 3350
2010 年 140191 79451 4855 8748 3865 23346 11063 5786
2011 年 128286 74715 5712 12962 2034 10271 13658 4377
2012 年 157631 82038 9163 12838 12845 10499 22551 2508
2013 年1季度 61567 27551 4453 5235 8230 6704 7520 617
单位都是亿，它的意思是算实体经济从金融体系获得的新增资金规模，第一项“社会融资”是后面各项的总和。可以看出，以前各项中的大头是“人民币贷款”，就是商业银行的新增贷款，2009年是顶峰。后来中央控制贷款规模，其它办法慢慢顶上来了，特别是2013年1季度，已经超过一半了。这说明影子银行增速高，但问题规模还不算大，发现得早。这方面不是没数据，用不着瞎估。
其实地方政府投固定资产，还不如民间投得多，统计局2011年就指出了这一点。地方政府一般只是去搞道路之类的工程，一个片区的各种楼主要还是民间投资搞起来的。不能说一年30多万亿固定资产投资都是地方政府干的，中央投资一部分，民间投资一部分，土地价值算一部分，地方政府借债投的只是小头。结合以上数据，很难想象地方政府会在影子银行中占大头。地方政府说到底也不是谁家的，搞不下去了可以哭穷要中央救，不搞了停工也死不了，根本犯不着借高利贷，有种你来逼死它。地产商、中小民营没钱显然更惨，会更积极地找钱。我认为审计署的估计比较合理，地方债就是不到20万亿的规模，多种数据可以印证。当然它的增速是比较高，也是个大事。
人们往往因为不了解而害怕，地方债就是这样。其实不是洪水猛兽，干的事都看得见。资金来源也不是“黑洞”，有数据可以查，可以审计。因为这方面知识不太普及 ，所以各种说法比较混乱，往大里吹也属正常。事情真相就是地方债发展势头猛，但总量还没上去，大规模折腾也没几年。
资本市场骗子多得是，地方债算是很安全的了，有实体工程、借方永不跑路、实在不行还有牛爹包底，银行甚至想把地方债列为优良资产多放些，基本没人真认为地方债会完蛋。现在气氛弄得中央地方成了仇人一样，大投资弄成大博弈，其实不都是共产党？
（待续）
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家园 迄今为止的“地方债”问题的炒作中 迄今为止的“地方债”问题的炒作中，没有真正摆数字的，以堆叠形容词为主，以渲染一种令人恐慌的气氛为主。这是一种很怪异的状态，整个事情都怪异的很。
从贷款余额来说，问题肯定不大，而且简直是太小了。贷款余额总计70余万亿，其中好像光是央企就占了30余万亿。住户贷款、私企外企贷款等等也不少，扣除下来，最终的地方政府及其融资平台的贷款余额，想高也高不到哪里去。
再然后是地方政府融资平台和影子银行之间的循环，也不像是有大问题的样子（欢迎有志者用数字反驳）。
那么这件事可就很奇怪了……
其实最奇怪的是，为何看不到比较像样的反驳的声音出现？
家园 数据是有的，只不过很多人一直不愿意正视而已 在上一次审计的36个省会级别的城市中，有9个省会城市资不抵债，如果中国实行美国这样严格的财务核算的话，这就是9个底特律。这一次审计的结果，会更糟糕。
2012年末，中国企业债务约为65万亿元，占GDP之比达125%，债务负担是全球水平4倍。负债的主要是国企，为什么会负债这么多？大投资需要，所以借债来增加产能过剩。
至于地方融资平台和影子银行的事情，前一阵的钱荒已经充分说明了问题。印钞机飞速开动，印钞厂工人日夜加班，M2增速13%-15%，居然还是出现了钱荒。大投资是庞式骗局的本质已经暴露无疑，这些投资本身不产生现金回报，所以必须借新债来还利息，掩盖坏账。而且，随着时间推移，掩盖坏账所需要资金越来越多，终于到了15%的M2增速也不够的地步，于是钱荒发生了。
家园 钱荒？你估计根本没咋接触过金融银行 现在的问题出在金融资本挤压产业资本的利润，这才是大问题。钱荒？嘿嘿，前段时间钱荒的时候财政部的一家全资国企到那时手里都还有1千多亿的额度没放出去，不是不想赚钱，是保守。而且就各大银行来说，今年的额度还非常多。所谓的钱荒不过是各大银行本来预料央行要降低保证金，为了资金的利用率提高提前把钱贷出去了，结果6月份时候保证金没降，导致措手不及。
家园 央行敢降准吗? 是外汇占款大量减少,导致的钱荒.泡沫吹得这么大,美国要退出QE,外资当然会逃.在这种情况下降准,就等于是继续吹大泡沫帮助外资抢中国人民的钱.
家园 不太一样 底特律不只是资不抵债，而是完全无财政收入，城市不断萎缩。
要说比较，拿那九个省市和加州比比较靠谱。都是财政破产。但仍然富的流油。
家园 仔细想想，反驳成功一定好吗？ 我们国家发展的自信，不是靠赞誉得来的，而是源自于切切实实的社会总财富的增加，人民生活的绝对水平的提高，物质和文化生活的逐渐丰富。
至于赞誉和臧否，那大体上是无所谓的。如同386念兹在兹的“闷声发大财”，也就是我们要有“衣锦夜行”的觉悟，在绝对的实力优势尚未建立之前，不要有过多的虚荣和敏感。
被人诟病几句算什么？反而倒过来可以尽情观察，谁是敌人，谁是朋友，谁是捧杀，谁是诤友。
厚道一点的说法，“有则改之无则加勉”罢了。
家园 某某某在下一盘很大的棋？ 某某某在下一盘很大的棋？观棋不语真君子？
家园 因为现在最高领导层也搞不清楚到底有多少债是还不起的 所以不是来审计了么？
现在如果能列出精确数字，请问审计有何必要？
家园 关键不是你的实际情况如何，而是你在别人的眼光里是什么样子 到今年6月末，本外币贷款余额约72.9万亿，其中房地产企业13.6，个人消费性贷款11.8，企业贷款42.8。其中企业贷款与房地产企业应有重合的部分。银监会8月初说银行对于融资平台的融资总额是9.7万亿，我觉得应该是比较靠谱的。按12年gdp57.7万亿来记，大约占gdp的17%。
你想想，大概有1/6的金融资源不在中央的掌控下，估计哪个来当家都会很急的。地方说，分权分权分权；然后大领导就跳起来说，不，集权集权集权。
你家里乱成这样时，你邻居们异口同声地说，你从来不公开你家的真实情况，还时不时地公布一两个极品的数据，看来蛮危险的，在你家小院里种菜的计划还是暂缓吧。
这样，一旦众口铄金，你就百口莫辩了。
家园 中国铁路是最安全的交通工具，为何看不到支持的声音出现？ 忘情和西西河声音太小，几乎可以不计。
- 复 大投资（八）
家园 罗思义最近有篇文章是谈政府支出的，感觉和政委观点类似 http://blog.sina.com.cn/s/blog_9893ebc80101om34.html